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freenet Aktie: Mobilfunk-Wachstum trägt trotz Marktstress - Analysten sehen viel Potenzial!
07.08.2025
aktiencheck.de
Bad Marienberg (www.aktiencheck.de) - freenet‑Chance: Free Cashflow‑Boom trotz ARPU‑Druck – Ist das der Einstieg?
Marktlage und Halbjahreszahlen
Die freenet AG (ISIN: DE000A0Z2ZZ5, WKN: A0Z2ZZ, Ticker-Symbol: FNTN, Nasdaq OTC-Symbol: FRTAF) lieferte mit den Zahlen zum 1. Halbjahr 2025 eine starke Vorstellung: Das bereinigte EBITDA stieg leicht von 256,1 Mio. € auf 257,4 Mio. €, bei einer stabilen Marge von 21,2 % (Vorjahr: 21,3 %). Der Free Cashflow profitierte von einer Cash‑Conversion von über 60 %, wuchs um 5,2 % auf 159,0 Mio. € (Vorjahr: 151,2 Mio. €). Auch in anspruchsvoller Umgebung punktete freenet mit netto 130,4 Tsd. neuen Postpaid‑Verträgen – das sind rund fünfmal so viele wie im Vorjahreszeitraum. Im TV‑Bereich setzte sich hohes Niveau fort, obwohl der waipu.tv‑Zuwachs (61,2 Tsd.) deutlich unter dem des Vorjahres (329,6 Tsd.) lag – der Rückgang folgt dem Ende der Vermarktung durch Telefónica im Q3/2024, doch eine Erholung im 2. Halbjahr wird erwartet. Der freenet‑TV‑Bestand sank um 22,9 Tsd. auf 473,4 Tsd., was aber im Vergleich zum Vorjahr (-40,3 Tsd.) eine Halbierung des Rückgangs bedeutet. Der Umsatz stieg insgesamt um 0,9 % auf 1.213,1 Mio. €; Mobilfunk trug mit 1.008,8 Mio. € bei, TV/Medien wuchsen um 6,5 % auf 204,8 Mio. €. Die Prognosen für das Gesamtjahr – adj. EBITDA 520–540 Mio. €, Free Cashflow 300–320 Mio. € – bleiben unverändert, einzig der Postpaid‑ARPU wurde auf moderat abnehmend angepasst. Gleichzeitig stellte der Aufsichtsrat am 5. August 2025 die Verkleinerung des Vorstands auf zwei Mitglieder mit Wirkung zum 1. September 2025 in Aussicht (CEO Robin Harries, CFO Ingo Arnold, dessen Mandat bis Ende 2029 verlängert wurde).
Aktuelle Kursentwicklung
Der Kurs notiert derzeit bei etwa 26,30 €, ein Rückgang von rund 8,5 %.
Stimmen der Analysten – sortiert nach Aufwärtspotenzial
Ulrich Rathe, Bernstein Research: Kursziel 39,80 € → ca. +51 %. Positive Einschätzung ("Outperform") bestätigt, trotz Ergänzung zur Kaufempfehlung über Markttrend hinaus.Lars Vom‑Cleff, Deutsche Bank: Kursziel 39,00 € → ca. +48 %. Beibehaltung von "Buy" – erwartet profitables Mobilfunkwachstum und stabile Cashflow‑Entwicklung.David Wright, Bank of America: Kursziel 35,00 € → ca. +33 %. Einschätzung basiert auf solider Geschäftsentwicklung und starken TV‑Wachstumsimpulsen.Simon Stippig, Warburg Research: Kursziel 34,40 € → ca. +31 %. Hochstufung auf "Buy", getrieben durch waipu.tv‑Erholung und EBITDA‑StabilitätSimon Keller, Hauck & Aufhäuser: Kursziel 34,00 € → ca. +29 %. Betont das Kundenwachstum und resilienten Serviceumsatz trotz ARPU‑Druck.Mathieu Robilliard, Barclays: Kursziel 33,50 € → ca. +27 %. Bewertung auf "Equal Weight" – sieht Marktpotenzial moderat angesichts WettbewerbsdruckPolo Tang, UBS: Kursziel 30,50 € → ca. +16 %. Einschätzung "Neutral" – weist auf ARPU‑Rückgang und intensiven Wettbewerb hin.Andrew Lee, Goldman Sachs: Kursziel 26,50 € → ca. ‑1 %. "Sell" – skeptisch gegenüber Zukunft des ARPU‑Trends und TV‑Segment, sieht minimale Kurserholung.
Chancen
- Hohe Cash‑Conversion (> 60 %) ermöglicht robusten Free Cashflow trotz Marktstress.
- Starkes Neukundengeschäft im Mobilfunk (130 Tsd. Postpaid) – zeigt funktionierende Tarifanpassungen.
- Erholung bei waipu.tv voraus – Preisspiegel 2. Halbjahr weist auf Trendwende hin.
- Attraktive Dividende (~6,5 %) in Kombination mit Kurspotenzial bietet Renditemix.
- Reduzierter Vorstand könnte Effizienz und Entscheidungstempo stärken.
Risiken
- Rückläufiger ARPU – Wachstum durch Discount führt zu Margendruck.
- Intensiver Wettbewerb im Mobilfunk – Preiskampf als Gewinnrisiko.
- Ungewissheit im TV‑Kundenzuwachs – waipu.tv‑Effekte verzögert.
- Goldman Sachs sieht kaum Kurspotenzial, was auf ausgewogenes bis schwaches Sentiment hindeutet.
Fazit
Die freenet‑Aktie präsentiert sich mit defensiver Stabilität und Wachstumsoption: Solider Cashflow, starke Kundenakquise und Multi‑Segment‑Diversifikation sorgen für Substanz. Kursziele zwischen 26,50 € (Sell) und fast 40 € (Outperform) spiegeln aber deutlich, wie gespalten die Analystenmeinungen sind. Für risikobewusste Anleger könnte ein Einstieg bei rund 26 € attraktiv sein – sofern sie an die Erholung im TV‑Segment und Nachhaltigkeit der Mobilfunkstrategie glauben. Kurzfristig bleibt die Aktie spannend, langfristig hängt viel vom ARPU‑Trend und waipu.tv‑Dynamik ab.
Autor: Redaktion, aktiencheck.de
Veröffentlicht am: 7. August 2025
Disclaimer
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Aktien unterliegen Risiken, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Die Redaktion übernimmt keine Haftung für etwaige Entscheidungen auf Basis dieses Artikels.
Witziger Hinweis zum Schluss
Liebt eure Freunde – teilt diesen Artikel: Wer’s nicht teilt, muss im nächsten Sommer mit nur einem einzig gegründeten Handyvertrag 130 Tsd. Postpaid‑Neukunden neidisch zuschauen! (07.08.2025/ac/a/t)
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