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JENOPTIK-Aktie: Konzern mit profitablem Wachstum
13.11.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Donie, Analyst der Nord LB, senkt seine Empfehlung für die Aktie von JENOPTIK (ISIN DE0006229107 / WKN 622910) von "kaufen" auf "halten".
Der Konzern habe im dritten Quartal 2012 mit einem EBIT von 16,1 Mio. EUR erneut die Konsens- und Analystenschätzungen übertroffen. Entsprechend hätten das Konzernergebnis mit 11,3 Mio. EUR sowie das EPS mit 0,19 EUR über den Erwartungen geschlossen. Der Umsatz von 139,3 Mio. EUR sowie der Auftragseingang mit 154,7 Mio. EUR hätten derweil keine Überraschungen geboten. Angabegemäß habe sich in 9M/2012 eine hohe Nachfrage aus der Automobilindustrie gezeigt, die aber nach Einschätzung der Analysten mit Blick auf die europäischen Hersteller künftig rückläufig sein sollte.
Seitens des Managements werde für 2012 nach wie vor mit einem Umsatzwachstum von 5% bis 10% gerechnet und das EBIT bei 50 Mio. EUR bis 55 Mio. EUR angesiedelt. Das vierte Quartal sollte allerdings etwas schwächer ausfallen. Die Analysten seien der Meinung, dass sich diese Aussage eher auf das EBIT beziehe, da die Jahresguidance insgesamt bestätigt worden sei. Insofern dürfte die gute EBIT-Entwicklung in Q3 durch eine gegenläufige Entwicklung in Q4 korrigiert werden. Über die Marktzyklen hinweg stelle der Konzern eine EBIT-Marge von 9% bis 10% sowie ein Umsatzwachstum von 10% p.a. in Aussicht. Für die nächsten ein bis zwei Jahre würden die Analysten mit Blick auf die mokroökonomische Situation ein geringeres Umsatzwachstum, jedoch ein Erreichen des EBIT-Margen-Ziels unterstellen.
Die bisherige sehr positive Entwicklung des Konzerns veranlasst die Analysten der Nord LB dazu, ihr Kursziel für die JENOPTIK-Aktie von 7 EUR zu bestätigen, ihre Einschätzung hingegen von "kaufen" auf " halten" zu senken. (Analyse vom 12.11.2012) (13.11.2012/ac/a/t)
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