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euromicron-Aktie: Unternehmen kann Umsatzziel noch erreichen
12.11.2012
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Martin Decot, Analyst von Close Brothers Seydler Research, rät weiterhin zum Kauf der Aktie von eurimocron (ISIN DE000A1K0300 / WKN A1K030).
Das dritte Quartal 2012 sei von einer eher verhaltenen Bestellsituation und von Projektverschiebungen seitens vieler Schlüsselkunden aus fast allen Branchen als Folge eines eingetrübten Investitionsklimas, gekennzeichnet gewesen. Zudem sei bspw. die Telekombranche in hohem Maße von ausstehenden Behördenentscheidungen zum Thema "Vectoring" sowie von LTE-Genehmigungsstaus betroffen gewesen. Dies alles habe bei euromicron zu einem nicht erwarteten Umsatzrückgang in Q3 um 20,2% auf 73,7 Mio. EUR geführt.
Aufgrund von Einmaleffekten der laufenden Integration sei das EBIT gegenüber Vorjahresquartal um 61% auf 2,4 Mio. EUR zurückgegangen. Für die neun Monate 2012 habe dies für das EBIT einen Rückgang von 14,9 Mio. auf 12,1 Mio. EUR bedeutet. Indes sollten von den dort enthaltenen Mehraufwendungen künftig positive Impulse für die Margen ausgehen.
Der sinkende Trend beim Auftragseingang und -bestand des zweiten Quartals habe sich auch in Q3 fortgesetzt. Vonseiten des Managements werde unter Berücksichtigung des nach eigenem Bekunden guten Auftragseingangs im Oktober und der noch in Q4 abzurechnenden Großprojekte davon ausgegangen, dass das Umsatzziel von 330 Mio. bis 345 Mio. EUR noch erreicht werde. Hingegen sollte die geplante Range bei der EBIT-Rendite von 8% bis 11% nicht mehr erreichbar sein, hier gehe man nun von einem Wert auf Vorjahresniveau aus.
Die Analysten hätten ihre Umsatz- und Gewinnschätzungen etwas nach unten revidiert. Die konjunkturelle Delle in Q3 biete jedoch keinerlei Anlass, am Geschäftsmodell und den generell guten Aussichten für euromicron zu zweifeln. Die Analysten von Close Brothers Seydler Research senken das Kursziel für die euromicron-Aktie von 30,50 EUR auf 28 EUR und raten, das gesunkene Kursniveau zum Einstieg zu nutzen. (Analyse vom 09.11.2012) (12.11.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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