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euromicron-Aktie: Integration von telent verläuft planmäßig
24.08.2012
GBC AG
Augsburg (www.aktiencheck.de) - Philipp Leipold und Felix Gode, Analysten der GBC AG, stufen die Aktie von euromicron (ISIN DE000A1K0300 / WKN A1K030) weiterhin mit "kaufen" ein.
Der Wachstumskurs von euromicron habe sich im ersten Halbjahr 2012 eindrucksvoll fortgesetzt. Der Umsatzzuwachs habe hier bei annähernd 20% gelegen. Ein Großteil des Wachstums sei auf die Übernahme von telent zurückzuführen, da die Gesellschaft im Juni 2011 erstmalig konsolidiert worden sei. Die deutliche Umsatzausweitung sei mit einer leichten Verbesserung der EBITDA-Marge auf 9,0% einhergegangen. Infolge der im vergangenen Jahr getätigten Übernahmen hätten sich die Abschreibungen um über 1,5 Mio. EUR auf 4,03 Mio. EUR erhöht.
Die Analysten würden die euromicron AG auf einem guten Weg sehen, ihre Prognosen für das laufende Geschäftsjahr 2012 zu erreichen. Die Integration der telent GmbH verlaufe nach ihrer Einschätzung planmäßig. Man erwarte daher unverändert einen Umsatzanstieg von 12,3% auf 343,00 Mio. EUR sowie ein EBIT von 27,86 Mio. EUR. Damit liege die EBIT-Marge innerhalb des vom Management angestrebten Korridors zwischen 8 und 11%. Bis 2015 strebe das Management einen Umsatzanstieg auf 500 Mio. EUR an. Neben weiteren Akquisitionen sollte das Unternehmen von einer anhaltend hohen Investitionsbereitschaft von Netzbetreibern sowie öffentlichen und industriellen Kunden profitieren. Eine moderne Netzwerkinfrastruktur sei vor dem Hintergrund neuer Anwendungen, wie z. B. Cloud Computing, eHealth, Videostreaming-Dienste oder Smart-TV, unverzichtbar.
Die derzeitige Bewertung der euromicron AG erscheine mit einem 2012er KGV von leicht über 8 sowie einem 2012er EV/EBITDA von unter 6 attraktiv. Zudem belaufe sich die erwartete Dividendenrendite auf rund 6%.
Im Rahmen ihres DCF-Modells hätten die Analysten ein unverändertes Kursziel in Höhe von 30,50 EUR für die Aktie von euromicron ermittelt. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs sehe man folglich noch ein Kurspotential von rund 50%.
Damit bestätigen die Analysten der GBC AG ihre Kaufempfehlung für die euromicron-Aktie. (Analyse vom 23.08.2012) (24.08.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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