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Kontron-Aktie: praktisch kein Gewinn aus 130 Mio. EUR Umsatz
25.04.2012
equinet AG
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Adrian Pehl, Analyst der equinet AG, stuft die Aktie von Kontron (ISIN DE0006053952 / WKN 605395) unverändert mit "accumulate" ein und bestätigt das Kursziel von 7,00 EUR.
Mit einem Q1-Umsatz von 131,5 Mio. EUR habe Kontron etwas besser abgeschnitten als erwartet. Das Unternehmen habe erneut unter einem sehr unvorteilhaften Produktmix gelitten. Die Bruttomarge habe sich auf lediglich 25,7% belaufen, während annähernd 30% erwartet worden seien. Das normalisierte EBIT unter Herausrechnung von Sondereffekten habe nur bei 1,1 Mio. EUR gelegen, was einer Marge von 1% entspreche.
Der Auftragsbestand entspreche exakt den Annahmen. Die Anzahl an gewonnenen Entwicklungsaufträgen habe bei 122 gelegen und sei damit etwas besser gewesen als angenommen (115). Der Ausblick sei beibehalten worden.
Kontron habe mit der Profitabilität erneut für eine größere Enttäuschung gesorgt. Umsätze von 130 Mio. EUR hätten praktisch nicht in Gewinne umgewandelt werden können. Es werde nach wie vor davon ausgegangen, dass Kontron unter Preisproblemen mehr zu leiden habe als vom Management eingestanden.
Im Zuge einer Überarbeitung der Margenprognosen könnte das Bewertungsmodell angepasst werden. Auf Grund eines Buchwertes über dem Aktienkurs dürfte aber die insgesamt positive Einschätzung der Kontron-Aktie bestehen bleiben.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der equinet AG die Aktie von Kontron weiterhin zu akkumulieren. (Analyse vom 25.04.12) (25.04.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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