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euromicron-Aktie: Wachstum sollte sich in 2012 und darüber hinaus fortsetzen
20.04.2012
GBC AG
Augsburg (www.aktiencheck.de) - Philipp Leipold und Felix Gode, Analysten der GBC AG, stufen die Aktie von euromicron (ISIN DE000A1K0300 / WKN A1K030) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die euromicron AG habe auch dank der Akquisition der telent im abgelaufenen Geschäftsjahr 2011 in eine neue Umsatz- und Ertragsdimension vordringen können. Sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Ergebnis hätten Rekordwerte erzielt werden können. Die Umsätze auf Konzernebene hätten erstmalig über der Schwelle von 300 Mio. EUR gelegen. Die EBIT-Marge habe trotz der Integrationskosten sowie einer geringeren Ergebnismarge von telent mit annähernd 8% bereits fast im vom Management angestrebten Zielkorridor gelegen.
Auch auf der bilanziellen Seite habe euromicron deutliche Fortschritte erreichen können. Trotz einer deutlichen Verlängerung der Bilanzsumme infolge der Übernahme von telent habe die Eigenkapitalquote mit 45,2% auf einem konstant soliden Niveau gelegen. Hierfür mitverantwortlich sei die erfolgreiche Kapitalmaßnahme in 2011 gewesen. Die Kennzahl Nettoverschuldung/EBITDA liege per Ende 2011 mit rund 2 auf einem moderaten Niveau und ist Ausdruck der soliden Bilanzrelationen.
Die Analysten seien zuversichtlich, dass sich der Wachstumskurs der euromicron-Gruppe auch im laufenden Geschäftsjahr 2012 weiter fortsetze. Als wesentlichen Wachstumstreiber würden sie für 2012 und darüber hinaus die Investitionen in die Netzwerkinfrastruktur sehen. Die Netzwerkinfrastruktur werde in Zukunft ein zunehmend wichtigerer Standort- und Wettbewerbsfaktor. Des Weiteren sei euromicron mit einem Rekordauftragsbestand in das neue Jahr gestartet und die Auftragslage habe sich nach Unternehmensangaben in den ersten Monaten 2012 weiter erfreulich entwickelt.
Die von den Analysten ermittelten Bewertungskennzahlen würden eine Unterbewertung der Aktie indizieren. Das erwartete KGV für 2012 sowie 2013 liege mit unter 9 respektive unter 8 auf einem attraktiven Niveau. Auch das 2012er EV/EBITDA von rund 6 deute auf eine wenig ambitionierte Bewertung der Aktie hin. Zudem betrage die Dividendenrendite mehr als 5%.
Im Rahmen ihres DCF-Modells hätten die Analysten ein neues Kursziel in Höhe von 30,50 EUR (bisher: 29,04 EUR) für die Aktie der euromicron AG ermittelt. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs würden sie folglich noch ein Kurspotenzial von rund 40% sehen.
Damit bekräftigen die Analysten der GBC AG ihre Kaufempfehlung für die euromicron-Aktie. (Analyse vom 19.04.2012) (20.04.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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