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centrotherm photovoltaics-Aktie: geistiges Eigentum konterkariert Unterbewertung
02.04.2012
UBS
Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean-Francois Meymandi und Patrick Hummel, Analysten der UBS, stufen die Aktie von centrotherm photovoltaics (ISIN DE000A0JMMN2 / WKN A0JMMN) von "sell" auf "neutral" hoch und erhöhen das 12-Monats-Kursziel von 10,00 auf 11,00 EUR.
Trotz enttäuschender Geschäftszahlen habe centrotherm im Hinblick auf das Betriebskapital besser als erwartet abgeschnitten. Ende 2011 habe sich die Netto-Cash-Position auf 6,2 Mio. EUR belaufen.
Die EBITDA-Schätzungen für 2012 und 2013 würden zwar um 11% sowie 1% nach unten korrigiert, der Auftragseingang dürfte sich aber im zweiten Halbjahr wieder verbessern, insbesondere in der Zellen-Division und wegen 2 bis 3 Projekten im Polysilizium-Segment.
Die centrotherm photovoltaics-Aktie habe deutlich an Wert eingebüßt und notiere nun 40% unterhalb des Buchwerts. Der Aktienkurs reflektiere eine weitere Verschlechterung der Geschäfte, was aber angesichts des relativ großen Maßes an geistigem Eigentum im Vergleich zum Solarsektor ungerechtfertigt erscheine. Im laufenden Jahr dürfte kein Cash verbrannt werden. Ein Free Cash flow von 45 Mio. EUR werde erwartet.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von centrotherm photovoltaics nunmehr "neutral". (Analyse vom 02.04.12)
(02.04.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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