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Kontron-Aktie: starke Umsätze stehen enttäuschender Profitabilität gegenüber
21.03.2012
equinet AG
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Adrian Pehl, Analyst der equinet AG, stuft die Aktie von Kontron (ISIN DE0006053952 / WKN 605395) von "buy" auf "accumulate" zurück, bestätigt aber das Kursziel von 7,00 EUR.
Gegenüber einem 2011er Umsatz, der im Vergleich zur vorläufigen Kennziffer um nahezu 10 Mio. EUR höher ausgefallen sei, habe das EBIT enttäuscht. Mit 34,1 Mio. EUR habe Kontron sogar unter der vorsichtigen Schätzung von 38,1 Mio. EUR abgeschnitten. Bruttomarge und Ergebnis je Aktie seien hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Die operative Marge habe nur bei 6,6% gelegen. Der Auftragsbestand belaufe sich auf 371 Mio. EUR. Erwartet worden seien 380 bis 390 Mio. EUR, dabei müssten aber die zusätzlichen Umsätze von 10 Mio. EUR berücksichtigt werden.
Die Zielsetzungen für 2012 seien vom Management bestätigt worden. Die Schätzung einer operativen Marge in 2012 von 6,8% sei bislang von equinet als konservativ bezeichnet worden. Das Niveau sei nun eher als realistisch anzusehen.
Ein gewichtiges Argument für die Kontron-Aktie sei der Buchwert, da dieser auf Höhe des aktuellen Kursniveaus liege und Kontron weiterhin Cash generieren sollte. Investoren sollten aber auch die schwache Margenentwicklung im Auge behalten.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der equinet AG die Aktie von Kontron nunmehr zu akkumulieren. (Analyse vom 21.03.12) (21.03.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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