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SolarWorld-Aktie: Unternehmen wird Rückkehr zu schwarzen Zahlen schwerer fallen
08.03.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von SolarWorld (ISIN DE0005108401 / WKN 510840) von "kaufen" auf "halten zurück.
Die von der Bundesregierung geplante Novelle des Erneuerbare Energien Gesetzes (EEG) werde zu einer drastischen Kürzung bei den Einspeisevergütungen neuer Photovoltaikanlagen führen. Je nach Größe sollten für die ab dem 1. April ans Netz gehenden Anlagen um 20 % bis annähernd 40 % niedrigere Tarife gelten. Zusätzlich sollten die Vergütungen nur noch für 85 bis 90 % der Stromerträge geleistet werden, so dass Anlagenbetreiber künftig einen Teil des Stromes selbst vermarkten müssten. Ab Mai sollten die Vergütungen monatlich ferner um 0,15 Cent je kWh sinken. Damit wolle die Bundesregierung der Schlussverkaufspraxis im Vorfeld der bislang maximal halbjährlichen Degressionen entgegenwirken.
Auch wenn die geplanten Änderungen angesichts des Widerstands zahlreicher Bundesländer durchaus noch weiter entschärft werden könnten, sei wohl in jedem Fall mit einem sehr deutlichen Einschnitt zu rechnen. In der Folge würden die Analysten für den weiteren Jahresverlauf von einem kräftigen Nachfragerückgang auf dem weltweit wichtigsten PV-Markt ausgehen. Weder in den von Haushaltskonsolidierungen geprägten Staaten Südeuropas noch in dem noch immer nur schleppend wachsenden US-Markt würden sie aktuell eine Kompensation für die zu erwartenden Ausfälle sehen. Der hohe Druck auf Modulpreise und Margen dürfte daher 2012 weiter anhalten. Für Solar- World bedeute dies insbesondere, dass eine rasche Rückkehr in die schwarzen Zahlen (EBIT 2011: -233 Mio. EUR) deutlich schwieriger werden dürfte.
Die Analysten der National-Bank AG sehen im Nachgang zu den schwachen Eckdaten für 2011, die am 23.02. veröffentlicht wurden, bis auf weiteres keinen Katalysator für eine Trendwende des Kursverlaufs bei der SolarWorld-Aktie und senken ihre Einstufung daher von "kaufen" auf "halten". Das Kursziel verringere sich von 5,00 EUR auf 3,00 EUR. (Analyse vom 08.03.2012) (08.03.2012/ac/a/t)
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