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Gigaset sequentielles Wachstum in Sicht
15.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Heiko Feber, stuft die Aktie von Gigaset (ISIN DE0005156004 / WKN 515600) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Gigaset AG werde am 17. November die Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2011 veröffentlichen. Man gehe davon aus, dass der Umsatz gegenüber dem Q2 um 6,8 Mio. EUR (+6,2%) habe gesteigert werden können. Dabei sollte Gigaset von ersten Sell-In-Effekten für das Weihnachtsgeschäft und einer weiteren Expansion in Schwellenländern profitiert haben, während das Geschäft in Südeuropa unverändert schwierig gewesen sein dürfte. Ergebnisseitig würden die Analysten damit rechnen, dass die EBITDA-Marge auf dem Niveau von 8,5% aus Q2 habe gehalten werden können. Hierzu dürften bei gestiegenem Materialaufwand vor allem der verbesserte Produktmix und Kostensenkungsmaßnahmen beigetragen haben.
Nach Erachten der Analysten werde Gigaset den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr bekräftigen. Das Unternehmen strebe für 2011 einen Umsatz von ca. 540 Mio. EUR sowie ein EBITDA von ca. 57 Mio. EUR an. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Gigaset diese Ziele dank eines guten Weihnachtsgeschäfts im üblicherweise starken 4. Quartal erreichen werde. Das Unternehmen verfüge mit dem SL910 über ein attraktives Produkt, das Ende September eingeführt worden sei und somit erst im Schlussquartal nennenswerte Erlöse erwarten lasse.
Naturgemäß stelle sich immer die Frage, ob die Verbraucher ihre Ausgaben für Weihnachtsgeschenke zurückschrauben würden. Die Analysten würden davon ausgehen, dass dies in dem für Gigaset wichtigsten deutschen Markt nicht der Fall sein werde. Darauf deute das GfK-Konsumklima für den Monat Oktober hin. Die Einkommenserwartungen der Deutschen hätten dank der guten Arbeitsmarktlage leicht zugenommen und lägen damit auf Vorjahresniveau und die Forschungsinstitute würden in ihrem Herbstgutachten auch für 2012 mit einem leichten Beschäftigungsaufbau rechnen.
Mit einer FCF-Rendite von etwa 13% in 2012 (BHLe) empfehlen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Gigaset-Aktie unverändert zum Kauf. Das Kursziel liegt weiterhin bei 5,80 EUR. (Analyse vom 15.11.2011) (15.11.2011/ac/a/t)
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