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centrotherm photovoltaics schwache Ergebnisqualität in Q1
13.05.2011
Macquarie Research
Sydney (aktiencheck.de AG) - Robert Schramm, Analyst von Macquarie Research, stuft die Aktie von centrotherm photovoltaics (ISIN DE000A0JMMN2 / WKN A0JMMN) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das 12-Monats-Kursziel von 35,00 EUR.
Der Bericht zum ersten Quartal sei besser ausgefallen als angenommen. Die Ergebnisqualität habe jedoch etwas enttäuscht. 41% des EBITs seien von Sondereffekten generiert worden. Die bereinigte Marge habe sich gegenüber der berichteten Marge von 9,3% lediglich auf 5,5% belaufen.
Die Konsenserwartungen für das Gesamtjahr würden sich am oberen Ende der vom Management bestätigten Planungen bewegen. Insofern könnte es zu leichten Abwärtsrevisionen kommen. Zudem müssten die negativen Auswirkungen einer Bilanzierungsumstellung und einer damit verbundenen späteren Umsatzverbuchung berücksichtigt werden. Dies könnte für die Margen kurzfristig negative Folgen haben.
Centrotherm verfüge über einen der größten Auftragsbestände in der Equipmentbranche. Mit einer starken Bilanz und Kostenstruktur sei das Unternehmen auf einen zyklischen Abschwung vorbereitet. Das Bewertungsmodell und die Gewinnerwartungen würden überarbeitet.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Macquarie Research die Aktie von centrotherm photovoltaics weiterhin mit dem Votum "outperform". (Analyse vom 11.05.11) (13.05.2011/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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