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Datum/Zeit |
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0,017 € |
-0,0022 € |
-12,64 % |
17.04/19:45 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007472060 |
747206 |
- € |
- € |
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Wirecard Veröffentlichung der endgültigen Zahlen für 2010
08.04.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Wirecard-Aktie (ISIN DE0007472060 / WKN 747206) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Wirecard lege am 14.04.2011 die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2010 vor. Die vorläufigen Zahlen seien bereits am 27.01.2011 berichtet worden.
In 2010 habe Wirecard den Umsatz um +19% auf EUR 271 Mio. gesteigert (Q4/2010: EUR 77 Mio., +19%). Wesentliche Treiber des Wachstums seien Upselling und Volumenausweitung mit Bestandskunden, neue Produkte insbesondere im Bereich Zahlungslösungen für Konsumenten, geografische Expansion (Asien) sowie ein starkes Neukundengeschäft gewesen.
Das EBIT habe in 2010 um +20% auf EUR 67,5 Mio. gesteigert werden können. Das EBIT-Wachstum habe damit nahezu dem Umsatzwachstum entsprochen.
Für 2011 habe Wirecard, ebenfalls am 27.01.2011, ein EBITDA-Wachstum zwischen 11% und 22% (EUR 81 Mio. bis EUR 89 Mio.) in Aussicht gestellt. Darin enthalten seien Aufwendungen in Höhe von EUR 5 Mio. für einmalige IT-Kosten in Asien sowie die Verlagerung des Firmensitzes.
Neben den strukturellen Wachstumsfaktoren (geografische Expansion, Offline-Online-Shift der Konsumenten, Neukunden) würden Hedging-Überlegungen sowie Übernahmespekulationen den Investment Case unterstützen. Aufgrund des transaktionsbasierten Geschäftsmodells erhöhe sich automatisch der abgewickelte Transaktionswert und damit Umsatz und EBIT ohne eine Ausweitung des Mengenabsatzes. In der Payment-Industrie sei in der jüngsten Vergangenheit eine Reihe von Transaktionen durchgeführt worden (Visa Inc. (ISIN US92826C8394 / WKN A0NC7B)/Cybersource sowie MasterCard (ISIN US57636Q1040 / WKN A0F602)/Bibit). Wirecard sei einer der letzten unabhängigen und europaweit führenden Payment-Provider. Daher sollten die Übernahmespekualtionen auch in 2011 anhalten.
Auf Basis des FCFY 2012e ergebe sich ein fairen Wert pro Aktie von EUR 11. Das DCF, mit dem das hohe Wachstum in der Bewertung besser berücksichtigt werde, zeige einen fairen Wert pro Aktie von 13. Wesentliche Annahmen seien hier ein Umsatzwachstum zwischen 2010e und 2013e (CAGR) von 18,3% p.a. und zwischen 2014e bis 2024e von (CAGR) 6,3% p.a. Zudem werde von einer steady-state EBIT-Marge von 22% sowie von einem WACC von 10,5% ausgegangen.
Das Rating für die Wirecard-Aktie lautet weiter "halten" mit einem unveränderten Kursziel von EUR 13, so die Analysten von Warburg Research. (Analyse vom 08.04.2011) (08.04.2011/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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