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Conergy trotz Restrukturierung ist Vorsicht geboten
25.02.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean-Francois Meymandi und Patrick Hummel, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Conergy (ISIN DE0006040025 / WKN 604002) unverändert mit "sell" ein.
Der in 2010 erzielte Umsatz von 913 Mio. EUR habe über der Konsensprognose von 842 Mio. EUR gelegen. Das EBITDA habe mit 30,1 Mio. EUR zum ersten Mal seit 2006 wieder positives Terrain erreicht, sei jedoch leicht hinter dem Konsens zurückgeblieben. Auf Grund von Abschreibungen sei ein EBIT-Verlust von 13,8 Mio. EUR angefallen.
Der außerordentliche Hauptversammlung sollte mit einem geplanten Reverse-Split und einer Kapitalerhöhung für positive Impulse sorgen. Die Verschuldung könnte mittels einer Umwandlung in Aktien verringert werden.
Conergy plane die internationale Expansion fortzusetzen. Auf Grund anhaltender Restrukturierungsbelastungen und Modulpreisrückgängen sei die EBIT-Schätzung für 2011 um 46% auf 16 Mio. EUR gekürzt worden. Die EPS-Prognose werde von 0,01 auf minus 0,01 EUR gesenkt.
Das Kursziel werde von 0,45 auf 0,35 EUR zurückgesetzt. Auch nach der starken Underperformance seit Jahresanfang sei auf Grund der unsicheren Margenerholung und dem bevorstehenden Verwässerungseffet nach wie Vorsicht Zurückhaltung angebracht.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie von Conergy weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 25.02.11)
(25.02.2011/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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