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SINGULUS Solargroßauftrag im Wert von EUR 30 Mio.
11.01.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von Warburg Research, stuft die SINGULUS-Aktie (ISIN DE0007238909 / WKN 723890) weiterhin mit "halten" ein.
SINGULUS habe den Erhalt eines Auftrags für Solarmaschinen im Wert von EUR 30 Mio. bekannt gegeben.
SINGULUS habe einen Vertrag für die Auslieferung von fünf Modulen für einen Selenisierungsofen unterzeichnet. Zwar sei der Auftrag nicht überraschend gekommen, allerdings habe das Auftragsvolumen mit EUR 30 Mio. deutlich über der Erwartung von EUR 15 bis 20 Mio. gelegen, da SINGULUS der einzige Zulieferer für den Ofen zu sein scheine.
Es sei zu erwarten, dass der Selenisierungsofen am CIGS Produktionsstandort für 100 MW an Dünnschichtsolarzellen von Avancis (Tochter von Saint-Gobain (ISIN FR0000125007 / WKN 872087)) und Hyundai (ISIN USY384721251 / WKN 885166) in Korea errichtet werde. Beide hätten im Oktober 2010 die Bildung eines Joint Ventures bekannt gegeben, das zum Ziel habe, die derzeit in Bau befindliche Produktionsanlage von Avancis in Torgau, Deutschland, identisch nachzubauen. Im Februar 2010 habe SINGULUS den Auftrag (EUR 19 Mio.) für Avancis' erste Anlage erhalten.
Da der Produktionsanlauf der Anlage in Korea für 2012 geplant sei, dürfte der Großteil des Auftrags in 2011 als Umsatz gebucht werden. Damit erhöhe sich die Visibilität für das erwartete Umsatzwachstum von 45% für das laufende Geschäftsjahr, das sowohl durch steigende Optical Disc Erlöse (Warburg Research-Erwartungen +EUR 30 Mio.) als auch höhere Solarumsätze (Warburg Research-Erwartungen +EUR 28 Mio.) getrieben werde. Die höhere Top Line sollte die Rückkehr zu positiven Ergebnisgrößen ab 2011 einleiten. Mit dem Auftrag sollte sich zudem das Vertrauen in SINGULUS' Solargeschäft erhöhen. Dieses habe während der letzten Monate unter einer schwachen Nachfragedynamik zu leiden gehabt, was zu einer Revision der Guidance für 2010 geführt habe.
Ein vergleichbar positiver Newsflow sei kurzfristig nicht zu erwarten. SINGULUS dürfte einen weiteren Großauftrag für ein komplettes Solare Front-end-System in Höhe von EUR 15 bis 20 Mio. erhalten, der jedoch eher ab Q2 realisiert werden sollte. Der Auftrag in dieser Woche könnte zu einer Anpassung der aktuellen Konsensschätzungen nach oben führen, die beim Umsatz ca. 10% unter den Warburg Research-Prognosen liegen würden.
Das Kursziel von EUR 4,50 reflektiert bereits die erwartete signifikante Verbesserung von SINGULUS' operativer Entwicklung und wird damit wie das "halten"-Rating von den Analysten von Warburg Research unverändert beibehalten. (Analyse vom 11.01.2011) (11.01.2011/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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