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QIAGEN Q3'2010 erfüllt Konsenserwartungen
09.11.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die QIAGEN-Aktie (ISIN NL0000240000 / WKN 901626) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiter mit "hold" ein.
Der Gruppenumsatz für das 3Q10 habe mit USD 274,3 Mio. unterhalb der Erwartung der Analysten und gleichauf mit der Konsenserwartung (VontE: USD 287,4 Mio., Konsens: USD 275,48 Mio.) gelegen. Das EBIT für das 3Q habe USD 50,3 Mio. (VontE: USD 54,4 Mio., Konsens: USD 50,3 Mio.) betragen. Der Reingewinn habe aufgrund unerwartet niedriger Steuerzahlungen bei USD 36,5 Mio. (VontE: USD 36,3 Mio., Konsens: USD 35,4 Mio.) gelegen. Die Geschäftsleitung habe ihre EPS-Prognose für das GJ10 bekräftigt, jedoch anhand der Wechselkurse vom 31. Januar 2010 die Umsatzprognose von USD 1,120-1,170 Mrd. auf USD 1,090-1,105 Mrd. gesenkt. Heute um 15:30 Uhr (MEZ) werde eine Telefonkonferenz stattfinden.
Der Konzernumsatz sei im 3Q10 um 5,6% (VontE: 10,7%) gestiegen. Das Wachstum habe auf einem organischen Wachstum von 1%E (VontE: 7%), einem Übernahmeeffekt von 6%E (VontE: 6%) und negativen Wechselkursauswirkungen von 1%E (VontE: -2%) basiert. Der Umsatz von Verbrauchsgütern sei um 10% in Lokalwährung (VontE: 12%) gestiegen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Geschäft mit HPV-Tests im einstelligen Bereich und langsamer gewachsen sei, als sie erwartet hätten.
Der Umsatz im Bereich Instruments sei mit einem Rückgang von 5% in Lokalwährung (VontE: +19%) enttäuschend gewesen. Die Bruttomarge im 3Q habe mit 65,8% den Erwartungen der Analysten (VontE: 65,9%) entsprochen. Die EBIT-Marge im 3Q sei mit 18,3% hinter ihren Erwartungen zurückgeblieben (VontE: 18,9%). Die bereinigte EBIT-Marge habe sich auf 28,8% (VontE: 29,4%) belaufen. Die Nettogewinnmarge im 3Q habe bei starken 13,3% (VontE: 12,6%) gelegen aufgrund anderer Erträge von USD 2,4 Mio. (VontE: USD 0 Mio.) und unerwartet tieferen Steuerausgaben. Auf bereinigter Basis habe sich die Reingewinnmarge auf 21,4% (VontE: 20,3%) belaufen.
Profiling-Tests hätten ein organisches Wachstum von 13% bzw. 6% durch Akquisitionen verzeichnet und damit nach Erachten der Analysten bei den Verbrauchsgütern am stärksten zum Wachstum beigetragen. Allerdings habe der schwache Instrumentenumsatz im 3Q (-5% in Lokalwährung) enttäuscht. Die Geschäftsleitung habe keine Gründe für den niedrigen Instrumentenumsatz angegeben, die Analysten würden jedoch davon ausgehen, dass einige Aufträge aufgrund der Einführung von QIAsymphony RGQ in Europa im September verschoben worden seien. Ihrer Auffassung nach könnte der schleppende HPV-Absatz in den USA dazu führen, dass der Aktienkurs in den kommenden Monaten kontinuierlich zurückgehe. Dies könnte langfristig orientierten Anlegern attraktive Einstiegspunkte bieten.
Die Analysten von Vontobel Research behalten ihre "hold"-Empfehlung für die QIAGEN-Aktie bei. Das Kursziel von 15,00 CHF werde überprüft. (Analyse vom 09.11.2010) (09.11.2010/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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