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| DE000A0JQ5U3 |
A0JQ5U |
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Manz Automation Profitabilität enttäuscht
09.11.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Manz Automation-Aktie (ISIN DE000A0JQ5U3 / WKN A0JQ5U) weiterhin mit "halten" ein.
Am 8. November habe das Unternehmen die Q3-Zahlen bekannt gegeben. Durch die starke Marktnachfrage habe das Unternehmen im dritten Quartal einen Auftragseingang von rund 62 Mio. EUR erzielen können. Zum Vergleich, im ersten Halbjahr habe der Auftragseingang bei rund 67,5 Mio. EUR gelegen. Auch im Oktober habe sich dieser mit 25 Mio. EUR weiterhin stark gestaltet. Getragen worden sei dieser zur Hälfte durch den Bereich Solar. Die Analysten würden im kommenden Jahr in diesem Bereich allerdings einen Rückgang des Auftragseingangs erwarten.
Umsatzseitig habe Manz Automation positiv überraschen können. Hier sei man in der Lage gewesen, die starke Kundennachfrage zu nutzen. Auf der Ergebnisseite habe man trotz der guten Nachfrage weiterhin einen Verlust zeigen müssen. Dies sei auf niedrigmargige Aufträge, die in der Krise akquiriert worden seien, Einführungskosten für neue Produkte, höheren Margendrucks sowie hoher F&E-Ausgaben zurückzuführen.
Die Umsatzguidance habe man von mehr als 140 Mio. EUR auf 170 bis 175 Mio. EUR erhöht. Der Ausblick auf ein Break-Even beim EBIT sei beibehalten worden.
Im kommenden Jahr würden die Analysten von einem starken Rückgang des Auftragseingangs ausgehen. Das Unternehmen sei dann in der Lage, vom Auftragsbestand zu leben. Zudem könnten Umsätze durch den Vertrieb der CIGS-Technologie (bis Ende 2010 erster "Letter of intent" erwartet; ein Ordervolumen von bis zu 150 Mio. EUR) und der Nachfrage nach den integrierten Backend- sowie Selectiv-Emitter-Lösungen unterstützt werden.
Im kommenden Jahr würden die Analysten weiterhin mit einer Margenverbesserung rechnen (vor allem durch Lernkurveneffekte und Sparmaßnahmen im Einkauf und der Produktion). Nach den Zahlen würden sie dennoch ihre Gewinnschätzungen nach unten anpassen. Die Analysten würden nun davon ausgehen, dass sich die Margen langsamer verbessern würden als von ihnen bisher angenommen. Infolgedessen sinke ihr Kursziel von 57 EUR auf 51 EUR.
Das Anlageurteil der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Manz Automation-Aktie bleibt "halten". (Analyse vom 09.11.2010) (09.11.2010/ac/a/t)
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