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JENOPTIK Guidance für 2010 angehoben
10.08.2010
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, rät die JENOPTIK-Aktie (ISIN DE0006229107 / WKN 622910) nach wie vor zu kaufen.
JENOPTIK habe vorläufige Q2-Zahlen vorgelegt und die Guidance für das Geschäftsjahr 2010 angehoben. Die endgültigen Ergebnisse würden am Donnerstag, 12. August veröffentlicht. Am Freitag, 13. August, finde eine Analystenkonferenz statt.
JENOPTIKs vorläufige Q2-Zahlen würden weitgehend im Rahmen der Erwartungen liegen. Die Auftragseingänge hätten die Prognose um ca. 6% übertroffen. JENOPTIK habe bisher noch keine weiteren detaillierten Angaben veröffentlicht, allerdings sei eine gute Auftragslage für alle Segmente zu erwarten. JENOPTIK habe auf eine "hohe Nachfrage von Halbleiterkunden" verwiesen, die sich auf den Bereich Laser + Optics beziehe, sowie eine "besser als erwartete Erholung bei Automobilkunden", die Auswirkungen auf die Segmente Laser + Optics und Metrology habe. Bereits letzte Woche habe JENOPTIK den Gewinn von Großaufträgen im Segment Defense + Civil Systems bekannt gegeben. Im 1. Halbjahr 2010 würden die Aufträge bei EUR 300 Mio. liegen und damit das Vorjahresniveau um 40% übertreffen.
JENOPTIK habe den Umsatzausblick auf Erlöse von ca. EUR 500 Mio. (bisher EUR 475 bis 500 Mio.) erhöht und das EBIT-Ziel auf mindestens EUR 25 Mio. angehoben (bisher EUR 15 bis 25 Mio.). Die neue EBIT-Guidance liege knapp 20% über den aktuellen Konsensschätzungen.
Die Top + Bottom Line-Schätzungen für 2010 würden erhöht. Die überproportionale Anpassung der EPS-Ergebnisse resultiere aus Basiseffekten durch weiterhin hohe Zinsaufwendungen. JENOPTIK profitiere auf Nettobasis von massiven steuerlichen Verlustvorträgen in Höhe von EUR 492 Mio. per Ende 2009. Die Schätzungen für 2011 und 2012 würden nach der Analystenkonferenz am Freitag überarbeitet. Die Prognosen würden noch keinen im 2. Halbjahr erwarteten Buchgewinn aus dem Verkauf des caverion-Anteils (Ende Juni bekannt gegeben) enthalten.
Der Newsflow sollte bis Ende 2010 durch potenzielle Ankündigungen von weiteren Großaufträgen (ausstehend: Ausrüstung für PUMA-Schützenpanzer, größere Verkehrsprojekte) positiv bleiben.
Das Kursziel werde mit einer Aktualisierung des DCF-Modells leicht von bisher EUR 5,20 auf EUR 5,40 angehoben. Dies entspreche einem Aufwärtspotenzial von knapp 20% zur aktuellen Bewertung. JENOPTIKs langfristiges Margenziel eines EBIT von 9 bis 10% werde bisher nicht antizipiert (das untere Ende dürfte mit Erlösen von EUR 600 Mio. erreichbar sein).
Das Rating "kaufen" für die JENOPTIK-Aktie wird beibehalten, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 10.08.2010) (10.08.2010/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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