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Datum/Zeit |
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-0,0032 € |
-4,00 % |
22.04/13:46 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
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| DE000A0JQ5U3 |
A0JQ5U |
- € |
- € |
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Manz Automation Wachstum wird an Dynamik gewinnen
22.07.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Manz Automation-Aktie (ISIN DE000A0JQ5U3 / WKN A0JQ5U) unverändert mit "kaufen" ein.
Auf dem Capital Markets Day seien durch das Management von Manz und von Würth Solar weitere Fakten zur Kooperation bekannt gegeben sowie eine Indikation über den Geschäftsverlauf im zweiten Quartal gegeben worden. Folgende Punkte seien aus Sicht der Analysten wichtig:
Für Manz verliere die Automatisierung durch die Integration verschiedener Prozessschritte zur Solarzellfertigung weiter an Bedeutung. Dadurch sei das Unternehmen gezwungen gewesen, neue Umsatzquellen zu erschließen. Ab dem Jahr 2012 wolle das Unternehmen 90% der Anlagen für die Zellfertigung anbieten.
Die Kooperation zwischen Manz und Würth Solar habe bei der oben genannten Veranstaltung im Mittelpunkt gestanden. Manz werde in den kommenden Jahren, unter Zuhilfenahme des Wissens von Würth, CIGS Turnkey-Anlagen (60 bis 120 MWp Leistung) vertreiben. Hierfür zahle Manz in drei Tranchen eine Gebühr in Höhe von 50 Mio. EUR. Bei Weiterentwicklungen der Technologie seien weitere Zahlungen fällig.
Mit der Kooperation sei Manz momentan der einzige Equipment Lieferant, der eine CIGS-Produktionsanlage anbiete, bei der man auf eine funktionierende Linie verweisen könne. Da Manz bisher kein Turnkey-Geschäft betreibe, würden die Analysten davon ausgehen, dass die geplante Marge von mindestens 10% auf EBIT-Ebene nicht beim ersten Auftrag realisierbar sei. Mittelfristig (in drei bis vier Jahren) plane das Unternehmen im Jahr zwei bis drei Anlagen zu verkaufen. Dann wäre aus Sicht der Analysten eine weitere Kapitalerhöhung nicht auszuschließen.
Das Unternehmen gehe durch den massiven Anstieg des Auftragseingangs davon aus, dass die Guidance für dieses Jahr (Umsatzplus von min. 50% und positives Ergebnis) erreicht werde. Die Analysten würden ihre Schätzungen in diesem Zusammenhang für 2010 etwas nach oben erhöhen.
Manz habe in den letzten Monaten eine Reihe von neuen Technologien erworben, die es nun gelte zu koordinieren, was unter Umständen zu Problemen führen könne.
Insgesamt würden die Analysten ihre Schätzungen für das Unternehmen erhöhen. Durch den aktuell starken Auftragseingang würden sie ihre Schätzungen für 2010 erhöhen. Durch die neue CIGS-Turnkey-Kooperation erhöhe man die Schätzungen für die Jahre 2011 und 2012 (Umsatz um jeweils: 30 bzw. 90 Mio. EUR). In 2011 sollte durch einen höheren Kostenaufwand die Marge aus dem zusätzlichen Geschäft aufgezehrt werden, während man für 2012 von steigenden Gewinnen ausgehe. In der Folge würden die Analysten ihr Kursziel nach oben anpassen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "kaufen"-Empfehlung für die Manz Automation-Aktie und erhöhen ihr Kursziel von 60 EUR auf 65 EUR. (Analyse vom 22.07.2010) (22.07.2010/ac/a/t)
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