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Software AG "hold"
27.04.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) weiterhin mit "hold" ein.
Die Software AG habe mit den Zahlen zum ersten Quartal 2010 auf einer Linie mit der Umsatz-Konsensschätzung gelegen, die Erwartungen hinsichtlich des EBIT jedoch knapp verfehlt. Mit Blick auf den Umsatz habe insbesondere der Lizenzumsatz enttäuscht, der mit 61,3 Mio. EUR rund 4% hinter der Konsensschätzung zurückgeblieben sei. Die Umsatzentwicklung dürfte eine bessere Bewertung der Software-Aktie nicht rechtfertigen.
Die EPS-Prognose von UniCredit Research werde für die Jahre 2010 und 2011 von 6,25 EUR auf 6,19 EUR gesenkt bzw. von 6,81 EUR auf 6,83 EUR angehoben. Daraus ergebe sich für 2010 und 2011 ein KGV von 17,4 und 15,3. Da die Aktie über ihrem historischen Durchschnitts-KGV gehandelt werde, sähen die UniCredit Research-Analysten derzeit kein Aufwärtspotenzial. Eine Ausweitung des KGV über den Durchschnittswert habe es in der Vergangenheit bei einem zweistelligen organischen Umsatzwachstum gegeben. Dieses sei aber zumindest in diesem Jahr nicht zu erwarten. Das Kursziel der Aktie belasse man bei 95,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von UniCredit Research an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein der Software AG fest. (Analyse vom 27.04.10) (27.04.2010/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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