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Software AG "buy"
06.11.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft das Rating für die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) von "hold" auf "buy" herauf.
Die Software AG habe gestern ihre Zahlen für das dritte Quartal 2009 veröffentlicht. Die Entwicklung im Lizenzgeschäft sei zwar hinter den Erwartungen zurückgeblieben, allerdings sei das Unternehmen in der Lage gewesen, aufgrund seiner Einsparmaßnahmen eine überraschend gute operative Marge auszuweisen. Das Management rechne nun für das Gesamtjahr (inklusive IDS Scheer) mit einem Umsatz von 835-845 Mio. EUR sowie einer EBIT-Marge von 25,0-25,5%. Für 2010 seien noch keine Zielsetzungen ausgegeben worden.
Nach Einschätzung von UniCredit Markets & Investment Banking dürfte es der Software AG gelingen, im kommenden Jahr eine EBIT-Marge von rund 23% zu erreichen. Hierbei sei hervorzuheben, dass die Software AG diese gute Margenentwicklung aus eigener Kraft und nicht infolge von Synergien mit IDS Scheer erzielen könne. In den aktuellen Schätzungen von UniCredit Markets & Investment Banking sei nun die Konsolidierung von IDS Scheer berücksichtigt. Man erwarte für 2009 ein EPS von 4,93 EUR (KGV: 13,6), während die EPS-Prognose für 2010 auf 5,67 EUR laute (KGV: 11,8). Das Kursziel werde von 65,00 EUR auf 83,00 EUR erhöht.
Auf dieser Grundlage vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking nun das Rating "hold" für den Anteilschein der Software AG. (Analyse vom 06.11.09) (06.11.2009/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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