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Rofin-Sinar verkaufen
05.08.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, rät unverändert zum Verkaufen der Rofin-Sinar-Aktie (ISIN US7750431022 / WKN 902757).
Die Analysten würden im 3. Quartal 2008/09 (per Ende Juni 2009) einen weiteren Rückgang der Auftragseingänge von 50% YoY erwarten. Zum Ende des 2. Quartals habe das Unternehmen jedoch betont, dass im Frühjahr, zu Beginn des 3. Quartals, bereits eine leichte Besserung bei den Auftragseingängen feststellbar gewesen sei. Sie sähen deshalb im 3. Quartal auf USD 75,9 Mio. gestiegene Auftragseingänge (2. Quartal: USD 62,0 Mio.)
Neben Kurzarbeit habe der Vorstand weitere Einsparungen in Bereich SG&A und R&D angestoßen. Der break even liege bei einem Umsatzniveau von USD 75-76 Mio. Die Analysten hätten damit gerechnet, dass auch im 3. Quartal diese Schwelle erreicht worden sei, da sich bereits Ende des 2. Quartals die Einsparmaßnahmen ausgewirkt hätten.
Bei der Präsentation der Zahlen für das 1. Halbjahr habe Rofin-Sinar keine Prognose für das laufende Geschäftsjahr abgegeben. Als Jahresziel sei weiter das Erreichen einer schwarzen Null deklariert worden. Beim Umsatz rechne das Unternehmen mit einem Rückgang um ca. 40% gegenüber dem Vorjahr. Dies entspreche auch den Erwartungen der Analysten von USD 340,85 Mio.
Der Vorstand habe in aktuellen Statements bereits einen Verlust für das 3. Quartal avisiert. Die Analysten hätten bislang in ihren Schätzungen keine wesentlichen Rückstellungen für die angestoßenen Personalmaßnahmen berücksichtigt. Da dies anscheinend auch nicht dem Konsens entspreche, werde das 3. Quartal vermutlich die Erwartungen erneut verfehlen. Die Analysten hätten ihre Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr erneut korrigiert, würden aber weiterhin einen Gewinn für möglich halten.
Da das KGV 2009/10 mit ca. 24,0 aber immer noch recht hoch ist, belassen die Analysten der Nord LB ihr Rating vor den Q3-Zahlen auf "verkaufen". Das Kursziel werde von USD 14,00 auf USD 19,50 angehoben. (Analyse vom 05.08.2009) (05.08.2009/ac/a/t)
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