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Conergy verkaufen
21.04.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, bewertet die Aktie von Conergy (ISIN DE0006040025 / WKN 604002) unverändert mit dem Rating "verkaufen".
Conergy habe endgültige Zahlen für 2008 und Umsatzzahlen für Q1 vorgelegt. EBIT und Jahresüberschuss seien aufgrund von nicht liquiditätswirksamen Abschreibungen und Rücklagen (EUR 54 Mio.) erheblich niedriger als die vorläufigen Zahlen.
Conergy strebe die Aufhebung des Waferliefervertrags mit MEMC an, habe jedoch bisher noch keine Einigung erlangen können. Da dieser Vertrag sehr unvorteilhaft für Conergy sei, sei dies ein Schritt in die richtige Richtung. Der Schritt habe allerdings auch Nachteile: Conergy habe Vorauszahlungen geleistet, die jetzt abgeschrieben worden seien. Ferner scheine MEMC nicht bereit zu sein, einen neuen Vertrag zu akzeptieren. Entsprechend drohe Conergy mit gerichtlichen Schritten, wobei ein Erfolg jedoch unklar sei.
Der Umsatz in Q1 sei mit EUR 65 Mio. (SESe: EUR 150 Mio.) äußerst schwach ausgefallen. Dies entspreche einem Rückgang um 70% gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen gehe nicht davon aus, dass das Umsatzniveau von 2008 auch in 2009 erreicht werden könne.
Am 29. April präsentiere Conergy den vollständigen Jahresabschluss. Ursprünglich sei die Veröffentlichung für den 27. März vorgesehen gewesen. Sollte keine einvernehmliche Einigung mit MEMC erzielt werden, dürfte die sich abzeichnende gerichtliche Auseinandersetzung thematisch belasten. Die Q1-Zahlen würden am 14. Mai veröffentlicht. Die schwachen Umsatzzahlen würden auf einen hohen Verlust hindeuten.
Mit Blick auf das operative Geschäft scheine der jüngste Kursanstieg keine Grundlage zu haben. Das neue Kursziel auf Basis eines aktualisierten DCF-Modells liege bei EUR 0,25 (alt: EUR 0,30).
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Empfehlung die Conergy-Aktie zu verkaufen. (Analyse vom 21.04.2009) (21.04.2009/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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