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centrotherm photovoltaics kaufen
14.11.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von centrotherm photovoltaics (ISIN DE000A0JMMN2 / WKN A0JMMN) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Der Umsatz habe gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verdoppelt werden können. Ergebnisseitig habe das EBIT ebenfalls mehr als verzweifacht werden können, was einer EBIT-Marge von 12,5% entspreche. Wie bei anderen Equipmentherstellern in der Photovoltaikbranche auch, sollte der Blick bei centrotherm photovoltaics verstärkt auf den Auftragsbestand gerichtet werden. Dieser habe sich leicht auf über 1,0 Mrd. Euro erhöht. Es bleibe aber zu bemerken, dass die Hälfte des Auftragsbestandes auf die neuen Bereiche Solarsilizium sowie Dünnschichttechnologie fallen würden, die erst am Anfang des kommenden Jahres das erste Mal an Kunden ausgeliefert werden sollten.
Für das Gesamtjahr 2008 erwarte das Unternehmen einen Umsatz von 350 Mio. Euro bis 380 Mio. Euro und eine EBIT-Marge auf dem aktuellen Niveau. Strategisch lege das Unternehmen weiterhin den Fokus auf die F&EAktivitäten. Zudem werde weiterhin die Akquisitionsstrategie umgesetzt. Die Cash-flows aus der Investitionstätigkeit hätten sich auf 105,6 Mio. Euro belaufen. Zu großen Teilen habe dies durch die Cash-flows aus der laufenden Geschäftstätigkeit finanziert werden können (+101,9 Mio. Euro). Vor allem die erhaltenen Anzahlungen hätten sich hier bemerkbar gemacht.
Dass sich nach Erachten der Analysten nicht seriös sagen lasse, wie sich der Auftragseingang angesichts des Abkühlens der Konjunktur in den nächsten Monaten entwickeln werde und diesbezüglich viele Unsicherheiten existieren würden, sei das Unternehmen dennoch gut positioniert. Vom aktuellen Auftragsbestand sollten im nächsten Jahr 500 bis 600 Mio. Euro realisiert werden. Durch die Eingliederung der centrotherm thermal solutions im dritten Quartal gehe man von einem leicht höheren Gewinn als vorher für dieses Jahr aus. Im nächsten Jahr rechne man dagegen mit einem geringen Gewinn je Aktie, was aus der erhöhten Anzahl an Aktien resultiere sowie dem von den Analysten erwarteten schwierigeren Marktumfeld.
Insgesamt gehe man davon aus, dass das Unternehmen für einen möglichen Slow-down der Auftragseingänge im nächsten Jahr gut gerüstet sei. Mittelfristig sollte sich der Auftragseingang wieder normalisieren und weiter ansteigen. Zudem notiere der Wert in der Nähe des Jahrestiefs.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von centrotherm photovoltaics von "halten" auf "kaufen" hoch. Das Kursziel werde von 50,00 Euro auf 30,00 gesenkt. (Analyse vom 14.11.2008) (14.11.2008/ac/a/t)
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