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REpower halten
13.11.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von REpower (ISIN DE0006177033 / WKN 617703) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2008/2009 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Gesamtleitung auf 531,1 Millionen Euro annähernd verdoppeln können. Der Umsatz habe sich gleichzeitig um gut 92% auf 529,8 Millionen Euro erhöht. Das EBIT sei auf 22,7 Millionen Euro rund verdreifacht worden. Der Nettogewinn sei schließlich von 5 Millionen Euro im entsprechenden Vorjahreszeitraum auf nun 14,4 Millionen Euro verbessert worden. Das vertraglich abgesicherte Auftragsvolumen habe sich zum 30. September 2008 im Vergleich zum Vorjahr von 1,2 Milliarden Euro auf rund 1,5 Milliarden Euro erhöht.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research positiv ausgefallen. Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz von 1,1 Milliarden Euro und einer EBIT-Marge von 5,5 bis 6,5%. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Zahlen insgesamt erreichbar erscheinen. Im Zuge der weiteren konjunkturellen Abkühlung rechne man in den kommenden Quartalen aber mit einem insgesamt schwieriger werdenden Marktumfeld für das Unternehmen. So sei die Mehrzahl der Abnehmer von Windkraftanlagen auch von der Finanzkrise betroffen. Daher erscheine es durchaus möglich, dass es in den kommenden Quartalen zu Auftragsstornierungen oder einer zurückhaltenderen Vergabe von Neuaufträgen kommen werde. REpower selbst habe die Erwartung an das Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2009/2010 von zuvor 40 bis 50% auf nun 30 bis 35% gesenkt.
Grundsätzlich schätze man die weiteren Wachstumspotenziale der Gesellschaft als sehr gut ein. So gehe man davon aus, dass im Zuge des anhaltenden Klimawandels alternative Energieformen immer mehr an Bedeutung gewinnen würden. Zudem erscheine in den USA auch ein positiver Effekt auf den Bereich Erneuerbare Energien infolge der Wahl von Barack Obama als neuer Präsident realistisch.
Beim gestrigen Schlusskurs von 108,20 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008/2009e von knapp 24 nicht günstig bewertet. Auf der anderen Seite sorge aber die Möglichkeit, dass der Mehrheitsaktionär Suzlon wahrscheinlich mit Hilfe eines Partners seinen Anteil an REpower durch den Kauf des Anteils des Großaktionärs Martifer weiter deutlich erhöhen werde, für Fantasie. In diesem Zusammenhang könne Suzlon zukünftig einen Beherrschungsvertrag anstreben.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von REpower zu halten. (Analyse vom 13.11.2008) (13.11.2008/ac/a/t)
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