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QSC halten
22.08.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von QSC (ISIN DE0005137004/ WKLN 513700) zu halten.
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 26% auf 100,2 Millionen Euro steigern können. Die Netzwerkkosten hätten sich gleichzeitig um 37% auf 69,3 Millionen Euro erhöht. Bei den Vertriebs- und Marketingkosten sei lediglich ein Zuwachs um 0,2 Millionen Euro auf 10,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Die Verwaltungskosten seien um 22% auf 6,4 Millionen Euro gesunken. Das EBITDA habe sich um 30% auf 14,2 Millionen Euro verbessert. Das Konzernergebnis habe schließlich bei -1,5 Millionen Euro gelegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen den bereits zuvor bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung mehr dargestellt. Die Gesellschaft habe vor allem von einer hohen Nachfrage im Wholesale-Geschäft profitiert. Die deutlich erhöhten Netzwerkkosten seien auf die Netzerweiterung zurückzuführen gewesen.
Für das Gesamtjahr 2008 werde von der Geschäftsleitung weiterhin ein Umsatz von über 405 Millionen Euro und ein EBITDA von über 60 Millionen Euro angestrebt. Das Konzernergebnis solle ausgeglichen ausfallen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Zielvorgabe insgesamt erreichbar. Als positiv werte man es zudem, dass der Konzern vor dem Hintergrund eines starken Wholesale-Geschäftes und steigenden Umsätzen im Bereich Managed Services bereits im laufenden dritten Quartal die Gewinnschwelle überschreiten wolle.
Beim gestrigen Schlusskurs von 2,13 Euro erscheine das Unternehmen allerdings insgesamt weiterhin angemessen bewertet. Das Wholesale-Geschäft laufe weiterhin sehr gut. Allerdings könnten sich hier die Aussichten deutlich eintrüben, falls der Konzern freenet und Hansenet als Großkunden verlieren würde. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von QSC zu halten. (Analyse vom 22.08.2008) (22.08.2008/ac/a/t)
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