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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 30,82 € |
31,06 € |
-0,24 € |
-0,77 % |
22.04/11:42 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005158703 |
515870 |
- € |
- € |
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Bechtle kaufen
08.08.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Tim Wunderlich, stuft die Aktie von Bechtle (ISIN DE0005158703 / WKN 515870) unverändert mit "kaufen" ein.
Bechtle sollte am 14.08.2008 solide Zahlen für das Q2 vorlegen. Trotz eines eher schwierigen IT-Marktumfelds sollte Bechtles Umsatz um 7% steigen und damit stärker wachsen als der deutsche IT-Markt. Daraus lasse sich schließen, dass Bechtle aufgrund der ausgezeichneten Servicequalität (schnelle Lieferung, breite Produktpalette, Reduzierung der Beschaffungskosten der Kunden) Marktanteile habe hinzugewinnen können. Dies unterstreiche die hohe Wettbewerbsqualität des Unternehmens.
Als weitere Wachstumstreiber sollten sowohl Managed Services (IT-Outsourcing) als auch Öffentliche Auftraggeber, die gut 20% vom Konzernumsatz ausmachen würden, hohe Wachstumsraten von 15% bis 20% aufweisen. Da beide Dienstleistungen von wirtschaftlichen Zyklen relativ unabhängig seien, verringere sich hierdurch tendenziell die Zyklizität von Bechtles Geschäftsmodell. Das EBIT sollte aufgrund des starken Wachstums der sehr margenstarken Bereiche Managed Services und Öffentliche Auftraggeber (EBIT-Margen von über 5%) um 12% steigen.
Zwar dürfte das wirtschaftliche Umfeld im zweiten Halbjahr weiterhin eine Herausforderung für Bechtle darstellen, das Unternehmen sollte jedoch seine Guidance für das Geschäftsjahr 2008 bestätigen (Umsatz EUR 1,5 Mrd.; EBT: EUR 60 Mio.). Zurückzuführen sei dies nicht nur auf die erwartete solide Performance in Q2, sondern auch auf die jüngste Intensivierung der Vertriebsaktivitäten (mehr Vertriebsmitarbeiter, mehr Marketing, mehr Schulungen), die sich im zweiten Halbjahr auszahlen dürfte sowie einen hohen Auftragseingang im letzten Monat des zweiten Quartals, der eine gewisse Visibilität für Q3 mit sich bringe.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Bechtle-Aktie. Das Kursziel auf der Basis des FCF-Yield 2008e und des DCF-Modells sehe man unverändert bei EUR 34. (Analyse vom 08.08.2008) (08.08.2008/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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