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Bechtle kaufen
27.03.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von Bechtle (ISIN DE0005158703 / WKN 515870) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen".
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 13,4% auf 1,3835 Milliarden Euro steigern können. Der Vorsteuergewinn habe sich um 28,7% auf 59 Millionen Euro verbessert. Der Gewinn je Aktie habe sich um 38,3% auf 1,93 Euro erhöht.
Im Bereich IT-Systemhaus habe bei einem Umsatzanstieg um 8,4% auf 885,8 Millionen Euro das EBIT um 46,3% auf 33,1 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei habe die Gesellschaft auch von Kostenoptimierungen durch die Zusammenlegung von Systemhausstandorten, einer verbesserten Produktivität und einem gestiegenen Anteil hochwertiger IT-Dienstleistungen profitiert. Im Segment IT-E-Commerce habe bei einem Umsatzwachstum um 23,5% auf 497,7 Millionen Euro das EBIT um 8,9% auf 25,2 Millionen Euro erhöht werden können. Bereinigt um Akquisitionen habe der Umsatzanstieg im Handelssegment bei 14% gelegen. Dabei habe sich die Verstärkung und Qualifizierung des Vertriebsteams positiv ausgewirkt. Der unterproportionale Gewinnanstieg in diesem Segment sei auf einen vor allem im Volumengeschäft höheren Anteil an eher margenschwachen Hardwareprodukten zurückzuführen gewesen.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz von mindestens 1,5 Milliarden Euro und einem Vorsteuergewinn von rund 60 Millionen Euro. Dabei werde der Gewinn durch notwendige Neueinstellungen im Management belastet werden. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Planzahlen für 2008 insgesamt erreichbar erscheinen. Dabei rechne man vor allem im Bereich IT-Systemhäuser auch noch mit kleineren Akquisitionen. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man allerdings eine wahrscheinliche konjunkturelle Eintrübung.
Beim gestrigen Schlusskurs von 19,23 Euro erscheine das Unternehmen nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen mit einem KGV 2008e von knapp 10 allerdings günstig bewertet. Die Gesellschaft habe in den vergangenen Jahren solide Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn verzeichnen können. In den kommenden Jahren werde der Konzern seinen Wachstumstrend auch vor dem Hintergrund eines Ausbaus des Auslandsgeschäftes voraussichtlich weiter beibehalten können. Positiv werte man es zudem, dass der Konzern die Dividende auf 0,60 Euro je Aktie erhöhen wolle. Daraus ergebe sich auf dem aktuellen Kursniveau eine Dividendenrendite von 3,1%. Dies werde die weitere Kursentwicklung voraussichtlich ebenfalls stützen.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von Bechtle von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen". (Analyse vom 27.03.2008)
(27.03.2008/ac/a/t)
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