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Conergy verkaufen
17.03.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Dr. Karsten von Blumenthal, Analyst von SES Research, empfiehlt die Aktie von Conergy (ISIN DE0006040025 / WKN 604002) weiterhin zu verkaufen.
Conergy habe sich überraschend von Pepyn Dinandt, der das operative Geschäft geleitet habe, getrennt. Der Rücktritt von Dinandt nach nur vier Monaten als COO zeige, dass die Managementprobleme in Conergys Führungsetage weiter anhalten und die Sanierungsfähigkeit infrage stellen würden.
Dinandt sei als ausgewiesener Restrukturierungsexperte zu Conergy gekommen, um den angeschlagenen Konzern operativ neu aufzustellen und die internen Prozesse zu verbessern. Der Abgang des Restrukturierungsexperten erhöhe die Unsicherheit darüber, wann und ob es dem Management gelingen werde, den Turnaround zu meistern.
Offensichtlich habe sich Dinandt mit seinen Restrukturierungsvorstellungen nicht durchsetzen können. Dies deute darauf hin, dass das Management bei der Neuausrichtung keine gemeinsame Linie verfolgt habe und sich durch interne Querelen blockiert habe.
Angesichts volatiler Kapitalmärkte steige die Unsicherheit, wann die avisierte Kapitalerhöhung durchgeführt werde und zu welchem Preis die neuen Aktien emittiert würden. Zudem werde die Solarfabrik in Frankfurt/Oder dieses Jahr wegen der gescheiterten Silizium-Beschaffungsstrategie stark unterausgelastet sein und als Margentreiber ausfallen.
Ein aktualisiertes DCF-Modell ergebe wie bisher ein Kursziel von EUR 9,50.
Die Aktie von Conergy wird von den Analysten von SES Research weiterhin zum Verkauf empfohlen. (Analyse vom 17.03.2008) (17.03.2008/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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