|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
QSC halten
08.02.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von QSC (ISIN DE0005137004 / WKN 513700) unverändert mit "halten" ein.
QSC veröffentliche am 14.02.2008 die vorläufigen Ergebnisse für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007.
Das Geschäftsjahr 2007 habe im Zeichen der Erweiterung des Netzes sowie der Integration von Broadnet gestanden. Durch die Integration habe SES Research Synergien von bis zu EUR 10 Mio. pro Jahr erwartet. QSC selbst habe die zu realisierenden Synergien auf einen niedrigen einstelligen Millionenbereich beziffert. Neben den enttäuschenden Synergiepotenzialen bei Broadnet habe QSC auf Grund von Preiskämpfen auch bei Geschäftskunden sowie eines eher schleppend verlaufenden Neukundengeschäfts im Oktober 2007 die EBITDA-Guidance für das abgelaufene Geschäftsjahr deutlich reduzieren müssen.
Komme nun in 2008 die Ertragswende? Auf der einen Seite werde das Umfeld für QSC auch in 2008 weiter schwierig bleiben: Segment Wholesale: freenet habe in 2007 ein eher schwaches DSL-Neukundengeschäft. Hansenet könnte zukünftig verstärkt DSL-Vorleistungen bei Telefonica einkaufen. Im VOIP-Terminierungsgeschäft könnte United Internet versuchen, Preise zu drücken. Weitere TK-Anbieter könnten ihre Netze für Dritte öffnen: Für QSC bestehe das Risiko, dass weitere Netzbetreiber ihre Netze für Dritte öffnen würden und somit bei DSL-Vorleistungen in Konkurrenz zu QSC treten könnten.
Auf der anderen Seite könnte QSC eine "Restrukturierung" einleiten, um die operative Kostenbasis zu senken. Zudem werde früher oder später der deutsche TK-Markt weiter konsolidieren. TK-Anbieter mit einem starken Geschäftskundensegment (Swisscom, BT) könnten im Zuge einer Konsolidierung Interesse an QSC haben. Für das abgelaufene Geschäftsjahr erwarte SES Research einen Umsatzanstieg von 24% auf EUR 326 Mio. sowie ein EBITDA von EUR 34 Mio.
Nach Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen werde SES Research eine Neubewertung der Aktie vornehmen und das derzeitige Kursziel von 3,20 EUR anpassen.
Auf Grund der oben genannten Risiken im Segment Wholesale bleibt das Rating der Analysten von SES Research für die QSC-Aktie weiter "halten". (Analyse vom 08.02.2008) (08.02.2008/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken