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EPCOS akkumulieren
04.02.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, rät unverändert zum Akkumulieren der EPCOS-Aktie (ISIN DE0005128003 / WKN 512800).
EPCOS habe seine Zahlen für das erste Quartal 2007/08 veröffentlicht.
Demnach sei der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 10% auf 367 Mio. Euro ausgeweitet worden. Fast alle Geschäftsbereiche hätten zu diesem Umsatzanstieg beigetragen, wobei vor allem das Plus von 20% mit Produkten für die Automobil-Elektronik hervorzuheben sei. Das EBIT komme mit einem Plus von rund 33% auf 28 Mio. Euro und das Nachsteuerergebnis habe sich von 5,9 auf 19 Mio. Euro verbessert.
Für das zweite Quartal 2007/08 stelle die EPCOS-Geschäftsführung eine stabile Umsatzentwicklung sowie ein EBIT in etwa auf Vorjahresniveau in Aussicht. Für das Gesamtjahr sei der Ausblick bekräftigt worden. Dieser sehe eine Umsatzsteigerung im mittleren einstelligen Prozentbereich sowie einen EBIT-Anstieg auf rund 110 Mio. Euro vor. Außerdem wolle EPCOS mehr Ausgewogenweit unter den einzelnen Geschäftsbereichen erreichen. So möchte man weniger stark abhängig von Zyklen sein. Denn in der Vergangenheit habe die Abhängigkeit vom Mobilfunkgeschäft die Gesellschaft in eine schwere Krise gestürzt.
Nach Einschätzung der Analysten von AC Research habe EPCOS gute Zahlen für das Auftaktquartal 2007/08 publiziert. Vor allem der Ausblick sei äußerst positiv ausgefallen. Jedoch könne man zum derzeitigen Zeitpunkt nicht ganz den Optimismus der EPCOS-Geschäftsführung teilen. So könnten höhere Investitionen der japanischen Wettbewerber und ein daraus resultierendes höheres Angebot zu einem weiteren Preisdruck auf die EPCOS-Komponenten führen. Gleichzeitig würde diese Entwicklung durch einen im Vergleich zum Yen stärkeren Euro verstärkt werden. Dies sei insofern von Relevanz, als dass der Konzern den Bereich Konsumelektronik über eine Partnerschaft in Asien ausbauen wolle. Des Weiteren könne sich auch eine nicht auszuschließende US-Rezession negativ auf die Geschäftsentwicklung bei EPCOS auswirken.
Grundsätzlich erwarte man jedoch eine stabile Geschäftsentwicklung für EPCOS im laufenden Fiskaljahr. Kursstabilisierend sollte sich zudem ein geplantes Aktienrückkaufprogramm sowie eine erwartete Dividendenrendite von über 3% auswirken. Fundamental erscheine das TecDAX-Papier bei einem Freitagsschlusskurs von 9,84 Euro mit einem KGV 2007/08e von gut 8 moderat bewertet. Insgesamt sehe man bei EPCOS momentan mehr Chancen als Risiken.
Vor diesem Hintergrund bekräftigen die Analysten von AC Research ihr "akkumulieren"-Rating für die EPCOS-Aktie. (Analyse vom 04.02.2008) (04.02.2008/ac/a/t)
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