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EPCOS halten
03.01.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft wolle sich ein Aktienrückkaufprogramm genehmigen lassen.
Dies gehe aus der Einladung zur Hauptversammlung am 13. Februar 2008 hervor. Dabei wolle der Konzern die Möglichkeit erhalten, bis zu 10% der Anteile zurückkaufen zu können. Die Aktien seien neben der Einziehung und der Bedienung von Options- und Wandelanleihen auch als Akquisitionswährung vorgesehen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung positiv zu werten. So gehe man davon aus, dass sich der wahrscheinliche Aktienrückkauf in den kommenden Monaten positiv auf den Kurs der EPCOS-Aktie auswirken werde. Gleichzeitig erscheine es wahrscheinlich, dass der potenzielle Aktienrückkauf mit der Partnersuche in Asien in Zusammenhang stehe. Bereits im November habe sich EPCOS-Chef Pegam zuversichtlich gezeigt, dass die Partnersuche in Asien bald beendet und eine Zusammenarbeit abgesegnet werden könne. Offen sei aber noch, in welcher Form die wahrscheinliche Zusammenarbeit erfolgen solle. Die Analysten von AC Research würden es für wahrscheinlich halten, dass es in den kommenden Monaten diesbezüglich neue Nachrichten geben werde.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei eine Partnerschaft in Asien für EPCOS zu begrüßen. So leide das Unternehmen im Bereich der Konsumelektronik darunter, dass die meisten Hersteller in Asien ansässig seien. Vor diesem Hintergrund erscheine eine Stärkung der Position in Asien wichtig.
Gleichzeitig sehe man aber auch Risikopotenziale für die weitere operative Entwicklung. So könnten höhere Investitionen der japanischen Wettbewerber und ein daraus resultierendes höheres Angebot zu einem weiteren Preisdruck auf die EPCOS-Komponenten führen. Gleichzeitig würde diese Entwicklung durch einen im Vergleich zum Yen stärkeren Euro verstärkt werden. Des Weiteren könne sich auch eine nicht auszuschließende US-Rezession negativ auf die Geschäftsentwicklung bei EPCOS auswirken.
Beim gestrigen Schlusskurs von 11,94 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008/2009e von gut 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Daher rechne man vor allem auch vor dem Hintergrund des wahrscheinlichen Aktienrückkaufprogramms in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von EPCOS zu akkumulieren. (Analyse vom 03.01.2008) (03.01.2008/ac/a/t)
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