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Software AG akkumulieren
18.12.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe einen Rechtsstreit gewonnen.
So habe der New York Southern District Court im Rechtsstreit mit dem brasilianischen Vertriebspartner Consist zu Gunsten der Software AG entschieden. Demnach sei die seitens der Software AG vorgenommene Kündigung der Vertriebsvereinbarung mit Consist rechtmäßig gewesen. Vor diesem Hintergrund werde nun der planmäßige direkte Markteintritt der Software AG in Brasilien ermöglicht. Die Software AG werde somit wie geplant zum 1. Januar 2008 den Direktvertrieb über die eigene Niederlassung in Sao Paulo starten.
Für das kommende Geschäftsjahr 2008 werde insgesamt aus Brasilien mit einem Umsatzbeitrag von 20 bis 30 Millionen USD gerechnet. Da mit der positiven Gerichtsentscheidung zudem keine weiteren außerordentlichen Kosten im Zusammenhang mit dem Markteintritt anfallen würden, sei das EBIT-Margenziel für 2008 leicht auf nun 23 bis 24% angehoben worden.
Insgesamt sei die Meldung für die Software AG nach Ansicht der Analysten von AC Research sehr positiv zu werten. So sei Brasilien der größte IT-Markt Lateinamerikas. In den kommenden Jahren sei hier weiter mit einem dynamischen Wachstum zu rechnen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 54,78 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 17 weiterhin relativ moderat bewertet. Nach der erfolgten Akquisition von webMethods wolle die Software AG auch zukünftig über Akquisitionen wachsen. Dabei erscheine die nächste Akquisition bereits in den kommenden Monaten möglich. Insgesamt sehe man auf dem ermäßigten Kursniveau bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Software AG zu akkumulieren. (Analyse vom 18.12.2007) (18.12.2007/ac/a/t)
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