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MorphoSys auf aktueller Basis ordern
10.12.2007
Frankfurter Börsenbrief
Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen die Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003 / WKN 663200) auf aktueller Basis zu ordern.
Die Kooperation mit Novartis sei für MorphoSys ein sehr substantieller Gewinn. Man habe eine Forschungsallianz mit den Schweizern vereinbart. Das Volumen der Zahlungen an MorphoSys gehe bis zu etwa 1 Mrd. US-Dollar bzw. umgerechnet grob 680 Mio. EUR (Garantiesumme sei 600 Mio. US-Dollar). Auch wenn sich dies auf einen Zeitraum von 10 Jahren verteile, sei das ein dicker Brocken, denn die Deutschen würden es selbst nach dem jüngsten Kurssprung "nur" auf einen Marktwert von etwa 380 Mio. EUR bringen. Dabei sei ferner zu berücksichtigen, dass bei MorphoSys etwa 100 Mio. EUR in Cash schlummern würden. Somit erscheine sehr greifbar, dass im Aktienkurs noch wesentlich mehr drin sei.
Ein Deal dieser Größenordnung sei für MorphoSys natürlich auch ein wichtiger Ritterschlag. Dies gelte abseits des ohnehin interessanten Geschäfts. Denn das Unternehmen aus Martinsried (bei München) sei ein Spezialist für die Identifizierung von humanen monoklonalen Antikörpern. Im besonderen Fokus stehe dabei die HuCAL Gold-Bibliothek, die für etwa 12 Mrd. menschliche Antikörper stehe. Antikörper könnten sowohl in der Forschung und Diagnostik eingesetzt werden sowie auch bei der Therapie von Krankheiten.
Die Liste der Kooperationspartner sei vorher schon lang gewesen mit Namen wie Bayer, Schering, Pfizer, Roche und anderen. Die neue Vereinbarung mit Novartis binde das Unternehmen natürlich stark an die Schweizer, was aber vor dem Hintergrund der voraussichtlichen Zahlungen vertretbar erscheine und teils sogar eine deutliche Vereinfachung für MorphoSys bedeute.
Für das laufende Jahr sei "eigentlich" ein Umsatz von 60 bis 65 Mio. EUR geplant gewesen bei einem operativen Gewinn von 7 bis 10 Mio. EUR. Mit dem neuen Deal aber würden allein die Novartis-Zahlungen für einen Jahresumsatz von im Schnitt etwa 60 Mio. US-Dollar sorgen, der freie Cash-flow aus den Zahlungen werde bei gut 30 Mio. US-Dollar im Jahr liegen. Das Unternehmen stehe für eine völlige Neudimensionierung, und demnächst dürfte es einen warmen Regen von Kaufempfehlungen geben.
Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen vorzugreifen und die Aktie von MorphoSys auf aktueller Basis zu ordern. Das Stop-loss-Limit sollte recht weit gefasst bei 39,70 EUR platziert werden. (Ausgabe 49 vom 08.12.2007) (10.12.2007/ac/a/t)
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