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| DE0005103006 |
510300 |
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ADVA halten
25.05.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ADVA (ISIN DE0005103006 / WKN 510300) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum inklusive der ab Juli 2006 berücksichtigten Aktivitäten von Movaz Networks die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 85% auf 68,7 Millionen Euro steigern können. Das pro-forma-Betriebsergebnis habe sich um 1,2 Millionen Euro auf 6,9 Millionen Euro erhöht. Der pro-forma-Quartalsgewinn habe sich um eine Million Euro auf 4,8 Millionen Euro verbessert. Der IFRS-Quartalsgewinn sei vor allem wegen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte aus Unternehmenserwerben ohne Firmenwert, die sich durch die Akquisition von Movaz ergeben hätten, um 1,6 Millionen Euro auf 1,4 Millionen Euro oder 0,03 Euro je Aktie gesunken.
Mit den vorgelegten Zahlen habe der Anbieter optischer Netzwerklösungen die Erwartungen der Analysten von AC Research erfüllen können. Der Anstieg des pro-forma-Betriebsergebnisses sei auf den gestiegenen Umsatz und einen nur moderaten Anstieg der Verwaltungs- sowie Marketing- und Vertriebskosten zurückzuführen gewesen. Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem Umsatz in Höhe von mindestens 267 Millionen Euro und einer pro-forma-Betriebsergebnismarge von mindestens 9%. Zuvor sei das Management der Gesellschaft lediglich von einem Umsatz in Höhe von 260 Millionen Euro ausgegangen.
Das Unternehmen habe wichtige Telekommunikationsgesellschaften als Kunden. Diese würden derzeit verstärkt in den Netzausbau investieren. Hiervon könne ADVA wiederum profitieren. Aufgrund der anhaltenden Verbreitung von neuen Breitband- und Videodiensten gehe man davon aus, dass die Nachfrage der Unternehmen nach Netztechnik auch zukünftig weiter steigen werde. Vor diesem Hintergrund rechne man auch in den kommenden Quartalen mit einem starken organischen Wachstum im Bereich Ethernet Access und bei den Infrastrukturprojekten.
Beim gestrigen Schlusskurs von 6,85 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 20 weiterhin ausreichend bewertet. Insgesamt gehe man davon aus, dass die Gesellschaft ihre Gesamtjahresziele erreichen werde. Für Verunsicherung sorge allerdings die Angabe, dass die Umsätze über einen US-amerikanischen Distributionskanal innerhalb der kommenden zwei Quartale deutlich sinken würden. Alles in Allem sehe man bei einem Investment in die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ADVA zu halten. (Analyse vom 25.05.2007) (25.05.2007/ac/a/t)
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