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31,06 € |
-0,70 € |
-2,25 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005158703 |
515870 |
- € |
- € |
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Bechtle halten
15.05.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Bechtle (ISIN DE0005158703 / WKN 515870) zu halten.
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen im ersten Quartal 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 7,2% auf 311,9 Millionen Euro steigern können. Der Vorsteuergewinn habe sich gleichzeitig um 50,6% auf 13,2 Millionen Euro erhöht. Hierin seien aber einmalige Sondereffekte in Höhe von 2,6 Millionen Euro enthalten. Der Nachsteuergewinn habe sich um 56% auf 9,031 Millionen Euro oder 0,43 Euro je Aktie verbessert.
Die endgültigen Zahlen hätten noch leicht über den im April veröffentlichten vorläufigen Zahlen gelegen und somit positiv überrascht. Dabei habe die Gesellschaft von einer gestiegenen Investitionsbereitschaft im Kernsegment Mittelstand profitiert.
Im Bereich IT-Systemhaus habe bei einem Umsatzanstieg um 1,4% auf 193,1 Millionen Euro das EBIT um 2 Millionen Euro auf 5,8 Millionen Euro erhöht werden können. Bereinigt um Sondereffekte, die vor allem den Verkauf einer nicht selbst genutzten Immobilie in der Schweiz beinhaltet hätten, sei das Segment-EBIT um 62% auf 3,2 Millionen Euro erhöht worden. Dabei hätten sich auch eine gestiegene Produktivität und die im Vorjahr ergriffenen Restrukturierungsmaßnahmen positiv ausgewirkt. Im Bereich IT-E-Commerce habe bei einem Umsatzanstieg um 18,2% auf 118,8 Millionen Euro das EBIT um 7% auf 7,1 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei habe sich der Ausbau des Vertriebsteams ausgezahlt. Gleichzeitig sei die Segmentmarge aber durch einen höheren Anteil niedrigmargiger Hardwareprodukte belastet worden.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von 1,3 bis 1,35 Milliarden Euro und einem Vorsteuergewinn von mindestens 50 Millionen Euro. Auf Basis des anhaltend positiven wirtschaftlichen Umfeldes erscheine diese Zielvorgabe gut erreichbar. Gleichzeitig verfüge das Unternehmen inklusive freier Kreditlinien noch über eine Liquiditätsreserve in Höhe von 93 Millionen Euro. Vor diesem Hintergrund erscheine es wahrscheinlich, dass die Gesellschaft zur Verbesserung der eigenen Marktposition auch noch kleinere Akquisitionen tätigen werde.
Beim gestrigen Schlusskurs von 23,99 Euro scheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von knapp 15 allerdings bereits ausreichend bewertet. Man gehe davon aus, dass die Gesellschaft in den kommenden Monaten weiter vom anhaltend guten konjunkturellen Umfeld und den damit verbundenen hohen Investitionen im deutschen Mittelstand profitieren werde. Gleichzeitig rechne man im Zuge der Ausweitung der Auslandsaktivitäten mit einem überproportionalen Umsatzanstieg im Ausland. Hierdurch könne das Unternehmen zudem seine Abhängigkeit vom deutschen Markt weiter reduzieren. Die größeren Wachstumspotenziale sehe man dabei auch in den kommenden Quartalen im Bereich IT-E-Commerce.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Bechtle zu halten. (Analyse vom 15.05.2007) (15.05.2007/ac/a/t)
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