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EPCOS Downgrade
02.02.2007
WestLB
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der WestLB stufen die Aktie von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) von "hold" auf "reduce" zurück und senken das Kursziel von 13,70 auf 11 EUR.
Die Analysten würden die operative Entwicklung im ersten Fiskalquartal als relativ stark erachten. Die implementierten Restrukturierungsmaßnahmen des letzten Jahres hätten erste Verbesserungen gezeigt. Trotz eines sequenziellen Umsatzrückgangs, habe sich die EBIT-Marge noch verhältnismäßig gut gehalten, was man den Restrukturierungen zuschreibe.
Der Grund für die Reduzierung der Prognosen zur Nettomarge für 2007 von 4,9 auf 3,4% sei die Senkung der Wachstumserwartungen für den Umsatz im Gesamtjahr von 5,8 auf 3,7%. Den Umsatz in 2007 sehe man nun bei 1,358 Mrd. EUR, den Gewinn je Aktie nur noch bei 0,65 EUR (0,96 EUR). Für 2008 würden sich die Schätzungen nun auf 1,449 Mrd. EUR bzw. 0,82 EUR belaufen.
Mit den neuen Umsatzannahmen würden sich die Analysten auf der konservativen Seite sehen. Spielraum für positive Überraschungen sei aber nicht auszuschließen.
Angesichts der Neubewertung des Gewinnmomentums in den kommenden beiden Jahren sei man aber zu dem Schluss gekommen, dass das kurz- bis mittelfristige Potenzial der Aktie begrenzt sei.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Aktie von EPCOS nunmehr zu reduzieren. (02.02.2007/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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