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QSC akkumulieren
16.11.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von QSC (ISIN DE0005137004 / WKN 513700) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 34% auf 68,4 Millionen Euro steigern können. Das Bruttoergebnis habe sich gleichzeitig um 82% auf 22,4 Millionen Euro erhöht. Beim EBITDA sei sogar ein Zuwachs um 148% auf 5,2 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen. Der Konzernverlust habe sich schließlich auf 2 Millionen Euro rund halbiert.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research erfreulich ausgefallen. Dabei habe das Unternehmen auf der Ertragsseite von einem verbesserten Umsatzmix profitiert. So seien die Umsatzerlöse in den relativ margenstarken strategischen Segmenten Großkunden, Geschäftskunden und Wiederverkäufer um insgesamt 54% gestiegen. Im nicht-strategischen Geschäft mit Privatkunden sei der Umsatz gleichzeitig aufgrund des anhaltenden Preiskampfes um 16% auf 12,4 Millionen Euro gesunken.
Aufgrund des guten Abschneidens in den margenstarken strategischen Segmenten rechne die Konzernleitung nun für das Gesamtjahr 2006 mit einem EBITDA zwischen 17 und 22 Millionen Euro. Gleichzeitig werde jetzt ein Umsatz von knapp 265 Millionen Euro angestrebt. Zuvor sei das Management der Gesellschaft noch von einem Umsatz von über 265 Millionen Euro und einem EBITDA zwischen 15 und 20 Millionen Euro ausgegangen worden. Gleichzeitig solle im nun laufenden vierten Quartal erstmals ein insgesamt positives Konzernergebnis ausgewiesen werden. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Zielvorgaben in Anbetracht der erfreulichen Geschäftsentwicklung erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 5,26 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 23 weiterhin relativ moderat bewertet. Insgesamt sei davon auszugehen, dass das Breibandwachstum in den kommenden Quartalen weiter anhalten werde. QSC habe sich in diesem Bereich auf attraktive Marktnischen spezialisiert und werde daher wahrscheinlich überproportional von den weiteren Wachstumspotenzialen profitieren können.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von QSC zu akkumulieren. (16.11.2006/ac/a/t)
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