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QIAGEN kaufen
31.10.2006
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Stefan Schröder, stuft die QIAGEN-Aktie (ISIN NL0000240000 / WKN 901626) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
QIAGEN habe am 30.10.06 die Akquisition von Genaco Biomedical Products, Inc. bekannt gegeben. Durch den Vertrag erwerbe QIAGEN sämtliche Anteile des in Huntsville, Alabama, ansässigen Jungunternehmens, das führend in der Entwicklung der PCR-basierten Multiplex-Technologie sei - einer neuen Generation von molekularen Diagnostik-Tests mit breiter Anwendung beim Nachweis von Erkrankungen.
Die Übernahme von Genaco würden die Analysten als weiteren viel versprechenden Baustein in QIAGENs Strategie werten, seine hervorragende Markt- und Technologieposition in der Bioanalytik systematisch auf die rasant wachsenden Schlüsselmärkte der molekularen Diagnostik und der angewandten Testverfahren auszuweiten. Für diese Emerging Markets würden Wachstumsraten von 20% und mehr veranschlagt.
Die Firmenakquisition überzeuge insbesondere durch den ausgezeichneten Fit, mit dem sich die Multiplex-Testtechnologien von Genaco in QIAGENs bestehendes Produktportfolio der molekulardiagnostischen Tests, PCR-Reagenzien und der zugehörigen Detektionsplattformen einfüge. Nach der vorausgegangenen Übernahme von Artus verfüge QIAGEN bereits im Bereich der quantitativen PCR über die weltweit größte Produktpalette an molekulardiagnostischen Tests für Infektionskrankheiten. Der Erwerb von Genaco füge sich damit nahtlos in die Logik der bisherigen Akquisitionen. Multiplex-Testing sei ein neu entstehendes Segment innerhalb der Molekulardiagnostik. Das noch geringe Marktvolumen werde momentan auf rund 25-30 Mio. USD geschätzt - mit hohen, im Vergleich zum gesamten Molekulardiagnostik-Markt überdurchschnittlichen Wachstumsraten.
Das Multiplex-Testverfahren biete entscheidende Vorteile bei der klinischen Diagnose von Infektionskrankheiten mit unspezifischen Symptomen, für die eine ganze Reihe unterschiedlicher Erreger in Betracht kommen würden, wie etwa bei Atemwegserkrankungen und Grippeinfektionen. In einem einzigen Test könne die Probe eines Patienten auf eine Vielzahl unterschiedlicher Krankheitsursachen oder Pathogene untersucht werden und der Erreger schnell ermittelt werden.
Die Anwendungsbereiche der Multiplex-Technologie würden schnell expandieren und würden derzeit neben der Identifizierung von Infektionserregern (Viren, Bakterien) und genetischen Defekten, die Typisierung von Spenderorganen bei Transplantationen, den Nachweis von Antibiotika-Resistenzen in Krankenhäusern und metabolischer Profile in der Pharmakogenomik umfassen.
Genaco habe für eine Reihe von Erkrankungen Multiplex-Tests entwickelt, darunter ResPlex III, mit dem sich eine Reihe von Grippeviren (H1, H2, H3, H5, H7, H9, N1, N2) spezifisch nachweisen ließe. Klinische Studien für die Zulassung des H5N1-Vogelgrippe-Tests durch die FDA stünden nach Angaben des Unternehmens kurz vor ihrem Abschluss.
Im Rahmen der Akquisitionsvereinbarung werde QIAGEN im Austausch für 100% der Anteile von Genaco 22 Mio. USD in bar zahlen und 125.000 QIAGEN-Stammaktien mit Verkaufsbeschränkung ausgeben. Zusätzlich werde QIAGEN bis zu 18 Mio. USD an Meilensteinzahlungen leisten. Im Zusammenhang mit der Akquisition rechne QIAGEN mit einmaligen, außerordentlichen Aufwendungen, die das Ergebnis pro Aktie in Q4/2006 mit ca. 0,02 USD je Aktie belasten würden.
QIAGEN schätze die Umsatzbeiträge von Genaco auf 200.000 USD in Q4/2006 und 3 Mio. USD im Geschäftsjahr 2007. Nach 2008 rechne QIAGEN mit stark wachsenden Umsatz- und bedeutenden Ergebnisbeiträgen aus der Multiplex-Produktlinie. Nach Bereinigung um Einmalaufwendungen, Integrations- und Restrukturierungskosten sowie Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte erwarte QIAGEN aus der Akquisition Ergebnisbeiträge von ca. minus 0,01 USD in Q4/2006 und von bis zu minus 0,03 USD für das Geschäftsjahr 2007. Die negativen Ergebnisbeiträge seien hauptsächlich auf Aufwendungen für klinische Studien und die Einreichung von Zulassungsanträgen bei regulatorischen Behörden zurückzuführen.
Die Analysten von SES Research behalten ihre Kaufempfehlung für die QIAGEN-Aktie bei. Im Rahmen ihrer Q3-Schätzungen würden die Analysten ihre Prognosen überarbeiten und ihr Kursziel auf 14,00 Euro erhöhen. (31.10.2006/ac/a/t)
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