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EPCOS halten
27.09.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) zu halten.
Die Gesellschaft werde sich aus dem Geschäft mit Doppelschicht-Kondensatoren zurückziehen.
Der Rückzug solle bis spätestens Ende März 2007 vollzogen werden. Für den Ausstieg würden voraussichtlich Einmalkosten in Höhe eines einstelligen Millionen-Euro-Betrags anfallen. Diese würden noch im vierten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2005/2006, welches am 30. September 2006 ende, wirksam werden. Dabei würden rund 35 Arbeitsplätze in Heidenheim wegfallen. Trotz der Einmalbelastung rechne die Konzernleitung damit, dass im laufenden Quartal für das fortgeführte Geschäft ein EBIT auf dem Niveau des Vorquartals erreicht werde.
Ursächlich für den Rückzug aus dem Geschäftsbereich sei, dass sich gerade in jüngster Zeit die Aussichten für eine erfolgreiche und großvolumige Vermarktung zunehmend verschlechtert hätten. So hätten Weiterentwicklungen bei preisgünstigeren Batterietechnologien den Einsatz der Kondensatoren in vielen Massenanwendungen verhindert.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei der Rückzug aus dem Geschäft mit Doppelschicht-Kondensatoren zu begrüßen. So trenne sich das Unternehmen mit dieser Maßnahme von einem weiteren Verlustgeschäft. Bereits im April 2006 habe sich die Gesellschaft von der ebenfalls verlustreichen Tantal-Kondensatorensparte getrennt. Nach der Trennung von den Verlustbringern rechne man im kommenden Geschäftsjahr 2006/2007 mit einer deutlichen Gewinnsteigerung.
Beim gestrigen Schlusskurs von 11,85 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006/2007e von rund 16 weiterhin fair bewertet. Die Einsparungen nach dem Ausstieg aus dem Randgeschäft Doppelschicht-Kondensatoren würden direkt ergebniswirksam. So gehe man davon aus, dass sich der Ausstieg aus diesem Geschäftsbereich im Geschäftsjahr 2006/2007 leicht positiv auf den Gewinn je Aktie auswirken werde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von EPCOS zu halten. (27.09.2006/ac/a/t)
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