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QSC akkumulieren
30.08.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von QSC (ISIN DE0005137004 / WKN 513700) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das zweite Quartal 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 16% auf 56,6 Millionen Euro steigern können. Der Umsatz im Lösungsgeschäft mit Großkunden habe sich dabei um 31% auf 15,3 Millionen Euro erhöht. Bei Geschäftskunden sei ein Zuwachs um 27% auf 17,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Im Bereich Wiederverkäufer sei der Umsatz um 26% auf 10,6 Millionen Euro gestiegen.
Da sich die Netzwerkkosten gleichzeitig lediglich um 0,7 Millionen Euro auf 37,1 Millionen Euro erhöht hätten, sei der Bruttogewinn deutlich überproportional um 57% auf 19,5 Millionen Euro verbessert worden. Das EBITDA habe sich um 2,5 Millionen Euro auf 4,1 Millionen Euro erhöht. Der Nettoverlust habe sich schließlich um 1,5 Millionen Euro auf 3,1 Millionen Euro verringert.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen den bereits zuvor veröffentlichten vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung mehr dargestellt. Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz von mehr als 265 Millionen Euro und einem EBITDA zwischen 15 und 20 Millionen Euro. Gleichzeitig solle zum Jahresende auch die Gewinnschwelle beim Konzernergebnis erreicht werden. Da sich bei der Gesellschaft zusätzliche Umsatzerlöse deutlich überproportional auf das Konzernergebnis auswirken würden, scheine diese Zielvorgabe nach Ansicht der Analysten von AC Research erreichbar.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 4,42 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 21 weiterhin relativ moderat bewertet. Die weiteren Geschäftsaussichten beurteile man positiv. So gehe man davon aus, dass das Unternehmen in drei strategischen und margenstarken Segmenten Großkunden, Geschäftskunden und Wiederverkäufer auch in den kommenden Quartalen deutliche Umsatzzuwächse generieren werde. Diese würden sich dann voraussichtlich deutlich überproportional positiv auf das Konzernergebnis auswirken.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von QSC zu akkumulieren. (30.08.2006/ac/a/t)
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