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ErSol Downgrade
24.08.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von ErSol (ISIN DE0006627532 / WKN 662753) von vorher "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das erste Halbjahr 2006 veröffentlicht.
So habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 128,3% auf 61,386 Millionen Euro steigern können. Der Auslandsanteil am Gesamtumsatz habe dabei bei 42,7% gelegen. Beim EBIT habe ein Zuwachs um 210,8% auf 10,637 Millionen Euro erzielt werden können. Die EBIT-Marge habe sich somit um 4,6 Prozentpunkte auf 17,3% erhöht. Der Konzerngewinn habe sich schließlich um 211% auf 6,487 Millionen Euro verbessert.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research erwartungsgemäß gut ausgefallen. Der deutlich überproportionale Gewinnanstieg sei dabei auf die fortschreitende Integration der Unternehmensbereiche Silizium und Wafer zurückzuführen gewesen. Hierdurch habe die Gesellschaft deutliche Einsparungen realisieren können.
Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz zwischen 120 und 125 Millionen Euro und einem operativen Gewinn zwischen 25 und 30 Millionen Euro. Basierend auf den veröffentlichten Halbjahreszahlen scheine diese Zielvorgabe nach Ansicht der Analysten von AC Research gut erreichbar.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 56,90 Euro erscheine die Aktie der Gesellschaft nach dem deutlichen Kursanstieg der vergangenen Wochen mit einem KGV 2006e von gut 33 wieder ausreichend bewertet. Limitierender Faktor für das Branchenwachstum sei derzeit die Siliziumknappheit. Allerdings habe sich ErSol genügend Silizium gesichert, so dass man hier vorerst nicht mit einem Engpass rechne. Für Fantasie sorge auch der geplante Einstieg in den US-Markt. Im Verlaufe des zweiten Halbjahres 2006 wolle der Konzern seine entsprechende Strategie präzisieren. Alles in Allem sehe man auf dem erhöhten Kursniveau bei einem Investment in die Aktie ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von ErSol von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (24.08.2006/ac/a/t)
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