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Tele Atlas halten
01.08.2006
AC Research
Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt derzeit, die Aktien von Tele Atlas (ISIN NL0000233948 / WKN 927101) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 17% auf 60 Millionen Euro steigern können. In Europa habe dabei ein überproportionaler Umsatzanstieg von 22% auf 45,1 Millionen Euro erzielt werden können. Dabei habe das Unternehmen vor allem von einem 81%-igen Umsatzwachstum im Geschäftsbereich Personal Navigation profitiert. Das bereinigte EBITDA habe sich gleichzeitig leicht um 0,1 Millionen Euro auf 7,3 Millionen Euro verbessert. Das Nachsteuerergebnis habe sich schließlich von -1,3 Millionen Euro im zweiten Quartal 2005 auf jetzt 4,5 Millionen Euro verbessert.
Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Positiv werte man in diesem Zusammenhang den deutlichen Umsatzanstieg im Bereich Personal Navigation. So sei hier der Umsatz im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal von 14,2 Millionen Euro auf 25,5 Millionen Euro gestiegen. Dabei seien 10,7 Millionen Euro des Ertragszuwachses auf eine Klärung von offenen Steuerfragen mit den holländischen Finanzbehörden zurückzuführen gewesen.
Für das Gesamtjahr 2006 strebe die Konzernleitung weiterhin einen Umsatz in Höhe von etwa 250 Millionen Euro und einen EBITDA in Höhe von rund 40 Millionen Euro an. Auf Basis der veröffentlichten Quartalszahlen erscheine diese Zielvorgabe erreichbar.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 13,20 Euro erscheine das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,2 Milliarden Euro fair bewertet. Die weiteren Zukunftsperspektiven für die Navigationsmärkte beurteile man positiv. Dabei gehe man davon aus, dass die Gesellschaft im Konkurrenzkampf mit Navteq ihre Position auf dem Markt für digitale Karten weiter werde ausbauen können. Im Zentrum der Geschäftsbemühungen müsse dabei aber vor allem eine möglichst schnelle operative Verbesserung in der Region Nordamerika stehen. So sei hier allein im zweiten Quartal 2006 ein EBITDA-Verlust in Höhe von 4,6 Millionen Euro angefallen.
Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien von Tele Atlas zu halten.
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