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ErSol akkumulieren
17.07.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ErSol (ISIN DE0006627532 / WKN 662753) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe einen Vertrag über die Lieferung von Reinsilizium geschlossen.
So werde das Unternehmen ab 2009 vom weltweit größten Hersteller von Reinsilizium für die Solar- und Halbleiterindustrie für zehn Jahre Reinsilizium erhalten. Die Lieferung werde ErSol über zehn Jahre eine zusätzliche Produktionsmenge von mindestens 300 MWp ermöglichen. Dabei sei der Preis für das Silizium für die gesamte Vertragslaufzeit fest vereinbart worden. Die Gesellschaft werde zunächst eine Anzahlung im zweistelligen Millionenbereich leisten. Diese werde dann beim Bezug des Siliziums in Form einer Kaufpreisreduzierung angerechnet.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Vereinbarung grundsätzlich positiv zu beurteilen. So sei Silizium in der Solarbranche derzeit der knappe Rohstoff und verhindere daher ein noch stärkeres Branchenwachstum. Vor diesem Hintergrund sei die Sicherung des Siliziumnachschubs die vordringlichste Aufgabe in der Solarbranche.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 44,60 Euro erscheine die Aktie mit einem KGV 2006e von gut 26 in Anbetracht der weiterhin hohen Wachstumspotenziale noch relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft habe sich zum Ziel gesetzt, die Produktionskapazität von 60 MWp im laufenden Jahr auf 180 MWp im Jahr 2008 zu erhöhen. Aufgrund der vor allem im Ausland weiter rasant wachsenden Nachfrage nach Solarmodulen gehe man davon aus, dass die Gesellschaft absatzseitig auf jeden Fall auch die höhere Produktionsmenge werde absetzen können. In Deutschland sei hingegen aufgrund des erreichten Marktvolumens mit einer Wachstumsabflachung zu rechnen. Als zentralen Risikofaktor sehe man möglicherweise weiter steigende Kosten für den Rohstoff Silizium.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ErSol zu akkumulieren. (17.07.2006/ac/a/t)
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