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mobilcom neues Kursziel
11.05.2006
Citigroup
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von mobilcom (ISIN DE0006622400 / WKN 662240) unverändert mit "buy" ein, senken aber das Kursziel von 25,40 auf 22,40 EUR.
mobilcom habe Zahlen zum ersten Quartal vorgelegt, die gemischt ausgefallen seien. Im Vergleich zum Vorjahr habe das Unternehmen zwar ein starkes Umsatzwachstum erwirtschaftet. Dieses sei aber zu Lasten höherer Marketingkosten und niedrigerer DSL-Bruttomargen erzielt worden. Zunehmende Bedenken, ob es überhaupt zum Zusammenschluss von mobilcom und freenet.de kommen werde, würden aber auf der Aktie noch stärker lasten.
So habe das Landgericht Kiel Bedenken gegen eine sofortige Fusionsfreigabe erhoben und den Parteien eine vierwöchige Frist zur Stellungnahme eingeräumt. Das Landgericht habe in seinem Beschluss angezweifelt, dass ein vorrangiges Interesses für die Eintragung der Fusion in das Handelsregister vorliege. Zudem hätten die Richter die Wirksamkeit des von mobilcom mit der France Telecom geschlossenen Vergleiches angezweifelt. Das Management von mobilcom habe in der Telefonkonferenz aber keinen Zweifel gelassen, dass das Unternehmen in der Lage sei, die Bedenken zu zerstreuen.
Nach Ansicht der Analysten sei im derzeitigen Aktienkurs keine Fusionsprämie mehr enthalten. Da es auch weiterhin keine Guidance für 2006 gebe, werde die Phase der Unsicherheit anhalten und die Kursentwicklung belasten. Nichtsdestotrotz gehe man weiterhin von einem Gelingen der Fusion aus. Das Aufwärtspotenzial bis zum Kursziel dürfte sich aber erst nach der finalen Entscheidung materialisieren.
Auf Grund schlechterer Marktbedingungen (höhere Werbeausgaben würden die Bruttomarge belasten) und der Entfernung sämtlicher Fusionssynergien (Kostensenkungen) aus dem Modell habe man die Gewinnerwartungen zurückgenommen. Die EPS-Schätzungen für 2006 von 1,27 auf 1,08 EUR und die für 2007 von 1,48 auf 1,40 EUR reduziert.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von mobilcom.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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