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mobilcom Outperformer
05.04.2006
LRP
Per-Ola Hellgren, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von mobilcom (ISIN DE0006622400 / WKN 662240) von "Marketperformer" auf "Outperformer" hoch.
Infolge der jüngsten Kursverluste (etwa 11% seit dem 20. März) halte man die mobilcom-Aktie nun für deutlich unterbewertet. Die Ergebnisse 2005 hätten die Markterwartungen erfüllt und das operative Geschäft entwickle sich bislang normal.
Die Analysten der LRP würden vermuten, dass die jüngsten Kursverluste auf die jüngste Breitbandinitiative der Deutschen Telekom zurückzuführen seien. Neben T-Online und AOL werde die United Internet (deren Aktie seit dem 20.03.2006 um 23% gestiegen sei) von Vorzugskonditionen beim Wiederverkauf des Telekom-Angebots T-DSL-Resale profitieren.
Die übrigen Branchentitel wie freenet.de und Arcor würden dagegen als Verlierer gelten: Diese Anbieter würden in Ballungsräumen über zu wenige Kunden verfügen, um von dem T-DSL-Resale-Angebot der Deutschen Telekom profitieren zu können. Anbieter, deren DSL-Angebote vorwiegend auf eigener Infrastruktur (auf TAL, aber auch z.B. auf ZISP) basieren würden, wären im künftigen Wettbewerb chancenlos, denn ihre Kosten würden deutlich über dem Niveau des T-DSL-Resale-Angebots liegen. freenet.de sowie andere Anbieter hätten sich bei der Bundesnetzagentur sowie beim Bundeskartellamt über den Telekom-Vertrag beschwert.
Aufgrund ihrer freenet.de-Beteiligung werde die mobilcom vorerst in einem Rückzugsgefecht stecken müssen, nach der Analysteneinschätzung dürften sie aber von den Regulierungsbehörden Rückenwind bekommen. Dementsprechend würden die Analysten ihr Kursziel von 25,00 EUR auf 22,00 EUR reduzieren.
Selbst bei diesem Kursziel halten die Analysten der LRP jedoch den Titel für unterbewertet und erhöhen ihre Einstufung für die Aktie von mobilcom von "Marketperformer" auf "Outperformer".
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