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Tele Atlas Downgrade
03.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" senken ihr Rating für die Aktien von Tele Atlas (ISIN NL0000233948 / WKN 927101) von zuvor "kaufen" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im Geschäftsjahr 2005 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 57% auf 200,1 Millionen Euro steigern können. Das bereinigte EBITDA habe sich gleichzeitig um 37,2 Millionen Euro auf jetzt 14,7 Millionen Euro verbessert. Infolge nicht zahlungswirksamer operativer Aufwendungen von 53,9 Millionen Euro habe sich der operative Verlust von 7,5 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2004 auf nun 24,2 Millionen Euro erhöht. Der Konzernverlust habe sich schließlich von 5,6 Millionen Euro auf 21,6 Millionen Euro oder 0,49 Euro je Aktie erhöht.
Die vorgelegten Umsatzzahlen seien insgesamt positiv ausgefallen. Dabei habe die Gesellschaft von einem hohen Wachstum der Automotive und Personal Navigation Märkte profitiert. Der deutliche Verlustanstieg sei nach Unternehmensangaben auf buchhalterische Umstellungen zurückzuführen gewesen. Für das nun laufende Geschäftsjahr 2006 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg auf etwa 250 Millionen Euro und einem bereinigten EBITDA in Höhe von rund 40 Millionen Euro. Diese Prognose erscheine umsatzseitig in Anbetracht der erwarteten Volumenverdoppelung auf dem Navigationsmarkt konservativ.
Die Aktie der Gesellschaft notiere derzeit bei 22,40 Euro. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung werde sein, wann das Unternehmen auch auf Nettobasis in die Gewinnzone vorstoßen könne. Positiv werte man es, das die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr bei der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erstmals mit 18,1 Millionen Euro einen deutlich positiven Cash Flow erzielt habe. Nach dem Kursanstieg der vergangenen Monate erscheine das Unternehmen allerdings auf dem erreichten Kursniveau fair bewertet. Nachhaltiges Aufwertungspotenzial sehe man erst, wenn die Gesellschaft auch auf Nettobasis in die Gewinnzone vorstoßen könne.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" senken ihr Rating für die Aktie von Tele Atlas von zuvor "kaufen" auf jetzt "halten".
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