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ErSol halten
24.02.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von ErSol (ISIN DE0006627532 / WKN 662753) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr 2005 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 71,1% auf 64,4 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig von 3,4 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2004 auf nun 10,1 Millionen Euro annähernd verdreifacht. Der Vorsteuergewinn habe sich um 222% auf 9,5 Millionen Euro erhöht. Der Nachsteuergewinn sei schließlich um 225% auf 5,9 Millionen Euro gestiegen.
Die veröffentlichten Zahlen hätten beim Nettoergebnis aufgrund höherer Steuerbelastungen ganz leicht unter den Erwartungen der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" gelegen. Noch wichtiger als die Zahlen zum Geschäftsjahr 2005 werte man allerdings die ebenfalls heute bekannt gegebene Übernahme der kalifornischen Silicon Recycling Services Inc. Diese Gesellschaft sei nach Unternehmensangaben einer der weltweit führenden Silizium-Recycling-Unternehmen. Dabei würden allein die derzeitigen Bestände der amerikanischen Gesellschaft nach konservativen Schätzungen den Zellabsatz von ErSol bis Ende 2007 um mindestens 15 Megawatt erhöhen. Hinsichtlich des Kaufpreises hätten beide Vertragsparteien Stillschweigen vereinbart. Allerdings mache der Kaufpreis weiteren Angaben zufolge weniger als 20% des IPO-Erlöses von ErSol aus. Dieser habe netto bei rund 117 Millionen Euro gelegen.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei die Übernahme des amerikanischen Silizium-Recycling-Unternehmens sehr positiv zu werten. So sei es in der Solarbranche derzeit entscheidend, Siliziumkapazitäten zu sichern. Genau dies sei nun mit der Übernahme geschehen. Insgesamt erscheine die Prognose der Gesellschaft, auch ohne die positiven Effekte aus dem amerikanischen Zukauf im laufenden Geschäftsjahr 2006 die Umsatzerlöse auf 100 Millionen Euro zu steigern und den Vorsteuergewinn zu verdoppeln, valide.
Die Aktie des Unternehmens notiere derzeit bei 55,90 Euro. Damit erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006e von rund 40 trotz der weiterhin sehr hohen Ertragssteigerungspotenziale vorerst ausreichend bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von ErSol weiterhin das Rating "halten".
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