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EPCOS halten
17.02.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe ihre Planzahlen für das laufende Geschäftsjahr 2006 bekräftigt.
So rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzanstieg. Gleichzeitig solle das Ergebnis aus dem fortgeführten Geschäft, also ohne Berücksichtigung der Tantal-Kondensatoren, positiv ausfallen. Zudem werde mit einem deutlich positiven Netto Cash-Flow gerechnet.
Das primäre Ziel der Gesellschaft bleibe die Verbesserung der Ertragssituation. Hierzu müsse das Unternehmen die Prozessprobleme bei den keramischen Bauelementen beseitigen. Zudem werde die Umsetzung des COMPETE-Programmes zu einer Kostensenkung und einer Verbesserung der Qualität aller Prozesse, Produkte und Dienstleistungen führen.
Des Weiteren wolle das Unternehmen auch über Akquisitionen wachsen. Neben diesen sei aber auch der Zusammenschluss mit einem anderen Unternehmen der Branche nicht ausgeschlossen worden. Dabei wolle die Gesellschaft vorzugsweise im asiatischen Raum nach Partnern suchen. Diese Strategie erscheine sinnvoll, da das Unternehmen auf diese Weise ihre Marktposition im viel versprechenden asiatischen Raum stärken könnte.
Auf operativer Ebene sei es bei der Gesellschaft zuletzt wieder besser gelaufen. So habe das Unternehmen im fortgeführten Geschäft im ersten Quartal 2005/2006 einen Überschuss von einer Million Euro erreicht. Der Bereich Tantal-Kondensatoren, dessen wirtschaftliche Abtrennung nach Angaben des Unternehmens "in Kürze" erfolgen solle, arbeite aber weiterhin defizitär. Insofern sei die bevorstehende Trennung von diesem Geschäftsbereich zu begrüßen.
Das für das laufende Geschäftsjahr anvisierte Ziel eines Umsatzanstieges und eines positiven EBIT im fortgeführten Geschäft erscheine erreichbar. Dabei sei vor allem bei neuen Produkten wie Piezo-Aktuatoren, keramischen Vielschichtmodulen und miniaturisierten Oberflächenwellenfiltern mit einem steigenden Umsatz zu rechnen. Insgesamt erscheine das Unternehmen beim derzeitigen Aktienkurs von 11,75 Euro mit einem KGV 2007e von rund 17 fair bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von EPCOS weiterhin das Rating "halten".
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