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EPCOS halten
13.02.2006
Hamburger Sparkasse
Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse stuft die EPCOS-Aktie (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) unverändert mit "halten" ein.
Der Münchener Technologiekonzern EPCOS sei mit einem Portfolio von 40.000 Produkten der größte Produzent passiver, elektronischer Bauelemente in Europa. Im Unterschied zu Halbleitern (aktive Komponenten) würden passive Elemente (z. B. Filter, Widerstände) elektrische Kreisläufe nicht verändern. Die Kerngeschäftsfelder des Unternehmens seien Kondensatoren und Induktivitäten, Keramische Bauelemente und Oberflächenwellen-Komponenten (OFW). Die bedeutendste Absatzmärkte seien Deutschland (Umsatzanteil 2005: 29%), übriges Europa (31%), Asien/Pazifik (28%) und Amerika (7%). Die Kundensegmente, an die EPCOS Bauelemente liefere, würden sich in Telekommunikation (24%), Industrieelektronik (21%), Konsumelektronik (14%), Automobilelektronik (23%) und EDV/Distribution (18%) gliedern. Die Produktionsschwerpunkte seien Europa und Asien/Pazifik.
Im Rahmen der Umstrukturierung der Gesellschaft erscheine der Weg zur nachhaltigen Profitabilität noch weit. Das aktuelle Zahlenwerk spiegle den schwierigen Geschäftsverlauf des Technologiekonzerns deutlich wider. Vor dem Hintergrund des unkonkreten Ausblicks entfalte lediglich der verbesserte Auftragseingang einen kleinen Hoffnungsschimmer. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau halte man die Aktie für angemessen bewertet.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bestätigen ihre "halten"-Einstufung für die Aktie von EPCOS.
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