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MediGene akkumulieren
13.02.2006
AC Research
Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien des Biotechnologieunternehmens MediGene (ISIN DE0005020903 / WKN 502090) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im Geschäftsjahr 2005 die Gesamterlöse um 6,6 Millionen Euro auf 19,7 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich der EBIT-Verlust von 14,7 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2004 auf nun 11,5 Millionen Euro verringert. Der Nettoverlust habe sich aber nur geringfügig um 0,7 Millionen Euro auf 12 Millionen Euro verringert. Ursächlich hierfür sei eine Wertberichtigung für die gehaltenen Anteile an der QLT Inc. gewesen. Hierdurch sei das Nettoergebnis mit 1,5 Millionen Euro belastet worden.
Der Mittelabfluss aus laufender Geschäftstätigkeit habe sich im abgelaufenen Geschäftsjahr 2005 auf 10,4 Millionen Euro belaufen. Damit habe das Unternehmen zum Geschäftsjahresende 2005 noch über einen Bestand an Barmitteln in Höhe von 37,6 Millionen Euro verfügt.
Die vorgelegten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen von einer Einmalzahlung im Rahmen einer Lizenzvereinbarung mit GlaxoSmithKline in Höhe von 4 Millionen Euro und von erhöhten Umsätzen des Medikaments Eligard® profitiert.
Für das laufende Geschäftsjahr 2006 rechne die Konzernleitung mit einem Anstieg der Umsatzerlöse auf rund 30 Millionen Euro. Gleichzeitig solle auf EBIT-Basis die Gewinnschwelle erreicht werden. Entscheidend für das Erreichen dieser Ziele sei neben einer Steigerung der Produktumsätze und dem planmäßigen Fortschritt der Markteinführungen von Eligard in Europa auch die US-Zulassung der Polyphenon E-Salbe innerhalb des Geschäftsjahres 2006. Das Umsatzpotenzial der Salbe zur Behandlung von Genitalwarzen werde auf bis zu 100 Millionen Euro geschätzt.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 8,60 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 160 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research noch relativ moderat bewertet. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung werde vor allem die wahrscheinliche Zulassung der Polyphenon E-Salbe sein. So erscheine eine Marktzulassung dieses Medikamentes im laufenden Jahr möglich. Sofern die Zulassung doch noch scheitern sollte, sehe man ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs allerdings Abwertungspotenzial für die Aktie. Bei einer erfolgreichen Marktzulassung sehe man hingegen noch Kurssteigerungspotenzial für das Papier. Insofern erscheine ein Investment in die Aktie derzeit nur für spekulative Investoren geeignet.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktie von MediGene zu akkumulieren.
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